Вчерашние продажи ОФЗ были весьма ожидаемы. Для этого сложилось множество факторов: провал «газовых» переговоров с Украиной, навес предложения длинных бумаг со стороны Минфина, «ястребиные» комментарии ЦБ РФ. Учитывая практически плоскую форму кривой, сформировавшуюся за счет carry trade нерезидентов, коррекция длинных бумаг была необходима. Так, спрэд на участке кривой ОФЗ 5 - 10 лет расширился с минимума в 12 б.п. до 24 б.п. Нормальная форма кривой в терминах данного спрэда находится в диапазоне 40-60 б.п.
Отдельно отметим итоги заседания ЦБ РФ, которые не добавили рынку позитива.
Регулятор ожидаемо сохранил ставку без изменений, однако указал, что готов ужесточить политику в случае дальнейшего разгона инфляции. На этом фоне кривая процентных свопов подросла на 20 б.п. В целом, мы не ожидаем как снижения ставок на фоне высокой инфляции, так и их повышения - пик по инфляции должен быть пройден в текущем месяце.
Ожидаем, что инвесторы продолжат переоценивать риск по длинным ОФЗ, ждем дальнейшего роста наклона кривой госбумаг.
Потенциал для коррекции длинных ОФЗ пока не исчерпан; не исключаем продолжения коррекции.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
