Вчера рубль демонстрировал небольшое снижение. Утром курс доллара вырос до 33.94 руб., а бивалютной корзины - до 39.46 руб. Однако к концу дня рубль закрылся почти без изменений к уровню закрытия в среду: на отметке 33.75 - против доллара США, на 39.28 - против бивалютной корзины. Индекс валют развивающихся рынков укрепился почти на 0.5% по отношению к доллару на фоне разочаровывающих данных по росту экономики США: хотя фондовый рынок проигнорировал статистику (S&P - плюс 0.5%), она оказала некоторое давление на ставки и ожидания дальнейших действий ФРС. Мы считаем, что определенная коррекция рубля рынком ожидалась, учитывая завершающийся период выплат по НДПИ, незначительное снижение цен на нефть и заметное опережение рублем других валют развивающихся рынков в предыдущие две сессии. Как мы уже говорили в начале этой недели, рубль поддерживают технические факторы - в частности, мы по-прежнему считаем, что стоимость бивалютной корзины в ближайшее время может опуститься до 39.15 руб., однако потенциал роста рубля выше этого уровня, на наш взгляд, ограничен. Поэтому мы считаем, что имеет смысл делать покупки на локальных минимумах доллара и бивалютной корзины.
Денежный рынок: сохраняется спрос на операции валютного свопа с Банком России
Ставки однодневного валютного свопа устойчиво держались вблизи уровня ЦБ по его текущим инструментам предоставления ликвидности - 8.50%. В итоге по валютным свопам банки привлекли 196 млрд руб. (на 94 млрд руб. больше, чем во вторник). Интересно, что на аукционе Казначейства по размещению депозитов сроком на две недели спрос оказался небольшим: из предлагавшихся 60 млрд руб. было размещено лишь 30 млрд руб. По-видимому, дело не в том, что не все банки испытывают дефицит ликвидности, а в том, что трансмиссионный механизм рынка межбанковского кредитования не способен равномерно распределить ликвидность (хотя это далеко не новость).
С другой стороны, относительно высокий спрос на ликвидность может быть обусловлен необходимостью пополнения обязательных резервов в рамках механизма их усреднения. Как бы там ни было, однодневные ставки остаются повышенными, подстегивая рост ставок NDF: месячная ставка NDF вчера поднялась на 5 бп, до 8.63%. Более долгосрочные ставки кросс-валютного свопа остались без изменений. Кривая доходности процентных свопов, равно как и базис, также удержались практически на прежних уровнях.
ОФЗ: успешный аукцион
Вчерашний аукцион Минфина по размещению ОФЗ26215 (YTM 8.41%) прошел успешно. Весь запланированный объем (10 млрд руб.) был размещен по средней ставке 8.43% при спросе в 17.1 млрд руб. Благодаря таким результатам рынок смог частично компенсировать потери, понесенные ранее. В частности, на дальнем отрезке кривой с утра наблюдалось снижение цен примерно на 25 бп, но по итогам дня выпуск ОФЗ-26212 (YTM 8.51%) подорожал на 15-20 бп. В целом доходность долгосрочных ОФЗ опустилась примерно на 2 бп, а ближний отрезок кривой остался практически на прежних позициях.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
