Ставки денежного рынка продолжат снижаться, доходности ОФЗ вырастут

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;

Ставки денежно-кредитного рынка продолжат снижаться;

Доходности ОФЗ вырастут из-за ухудшения рыночной конъюнктуры.

Российский рубль в среду смог добиться укрепления своих позиций как по отношению к «американцу», так и по отношению к «европейцу». В результате стоимость бивалютной корзины смогла опуститься ниже 40-рублёвого рубежа. Национальная валюта взяла паузу после заметного ослабления предыдущих дней. В целом, улучшились настроения и на рынках капитала (индексы ММВБ/РТС заработали более 2%). А вот нефти пока порадовать нечем, стоимость барреля Brent продолжает ползти вниз, находясь уже под 112-долларовой отметкой. Полагаем, что ослабление рубля продолжится в ближайшие дни ввиду отсутствия долгосрочных факторов поддержки.

Как мы и ожидали, ставка Mosprime по кредитам «овернайт» достаточно быстро выпустила пар, продолжив снижение. Вчера главный бэнчмарк межбанковского рынка понизился на 32 б.п. - до уровня 8.34% годовых. Так что денежно-кредитный рынок сейчас находится во вполне бодром расположении духа.

Российский Минфин, невзирая на ослабший в последние дни рубль, успешно разместил ОФЗ серии 26216 на 10 млрд рублей (100-процентная реализация плана). Спрос был зафиксирован на уровне 19.803 млрд рублей, а средневзвешенная доходность составила 8.25% годовых. Конечно, пока ведомство не может себе позволить размещаться большими объёмами (конъюнктура не достаточно хорошая), однако результаты в последние недели явно улучшаются.

Вышли свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 24 по 30 июня составила 0.1%, тем самым, нагуляв за весь июнь 0.6%. Опираясь на данные Росстата, в годовом выражении инфляция на 30 июня выросла до 7.8% с 7.6% на 23 июня. С начала года рост цен достиг 4.8% против 3.5% предыдущего года. Первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева днём ранее говорила о том, что по итогам года инфляция может составить 6.5%, однако основной прогноз регулятора пока неизменен - 6% ровно. Такая оценка (6.5%) видится нам более реалистичной, однако мы всё же склоняемся к более высокой инфляции - в районе 7% по итогам года.

Эльвира Набиуллина сообщила о том, что в будущем возможно появление нового инструмента в ликвидном арсенале Центробанка - средства под залог ипотечных кредитов. Такая возможность, по её словам, сейчас рассматривается. Конечно, появление такого инструмента было бы отнюдь не лишним. Идея отлично сочетается с банковской потребностью - «длинные» деньги. Ипотека - «длинный» инструмент, под неё можно было бы брать и «длинные» займы. Также это инструмент популярный на рынке, то есть имеется солидная база.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ-БО-19 (15 млрд рублей), ВТБ-БО-20 (15 млрд рублей), Внешэкономбанк-БО-14 (30 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-04 (3 млрд рублей), МИА-04 (2 млрд рублей), Марий Эл-34006 (1.5 млрд рублей).

Погасится выпуск рублёвых бондов: ЛК УРАЛСИБ-БО-04 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.