Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут, доходности ОФЗ понизятся

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют рост;

Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;

Доходности ОФЗ понизятся ввиду благоприятной рыночной конъюнктуры.

Вчерашний аукцион Минфина по размещению ОФЗ серии 26214 прошёл на мажорной ноте. Ведомство выполнило 10-миллиардный план почти в 100-процентном объеме, реализовав бумаг на 9.4 млрд рублей. Объём спроса составил 17.147 млрд рублей, а средневзвешенная доходность равнялась 8.35% годовых. Поддержку оказал, в частности, и сильный рубль, вчера заметно потеснившись «американца» и «европейца». А вот вторичный рынок был не столько оптимистичен, подрасти у него не получилось (в частности, индекс RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился на 0.02% - до уровня 128.31 пунктов).

Среда была богата на инфляционные новости. Во-первых, вышли свежие недельные данные по инфляции, которая за период с 1 по 7 июля составила не 0.1% и даже не 0.2%, а целых 0.3%. Тем самым, с начала года цены выросли на 5.1%. Однако, вот, в годовом выражении картина нарисовалась не такая уж и плохая: показатель снизился до 7.6% с 7.8% на конец июня. Дело в том, что такой недельный рост был связан с индексацией тарифов, которая происходит с 1 июля. Коммунальные услуги подорожали на 1.9-2.5% (водоснабжение, водоотведение, отопление и электроснабжение), плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов увеличилась - на 0.9%, на проезд в городском автобусе - на 0.6%. За 1-ю неделю июля 2013 года цены выросли на более весомые 0.5% (в целом за июль 2013 года инфляция составила 0.8%). Во-вторых, замминистра экономического развития Андрей Клепач озвучил прогноз министерства по инфляции на июль - 0.5%.

Российский Центробанк подытожил данные по оттоку капитала из страны за первое полугодие 2014 года, которые по его оценке составил $74.6 млрд. Это в два с лишним раза больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Андрей Клепач ранее говорил о том, что отток капитала в текущем году, вероятнее всего, превысит текущий прогноз в $90 млрд и окажется ближе цифре $100 млрд. Много это или мало? Вопрос риторический... Это - баснословная сумма. Пока все усилия, направленные на борьбу с данным явлением, тщетны и не принесли никакой отдачи. На наш взгляд, планка по оттоку в $100 млрд слишком оптимистична (равно как и ожидания по инфляции). Реальность может оказаться более суровой - $120-130 млрд.
Международные рейтинговые агентства продолжают присматриваться к банкам России, активно пересматривая их рейтинги. Давеча рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг «МДМ Банка» с «В1» до «В2», в дополнение установив ещё и «негативный» прогноз.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ Держава-БО-01 (9.75% годовых), ВЭБ-лизинг-01 (8.50% годовых), Газпромбанк-06 (8.85% годовых), ММК-БО-06 (7.20% годовых), Россельхозбанк-12 (7.70% годовых), ТрансФин-М-03 (8.50% годовых).

Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: ММК-БО-06 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-03 (1.5 млрд рублей). Пройдёт оферты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-02 (10 млрд рублей), ВЭБ-лизинг-01 (5 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: МКБ-БО-10 (5 млрд рублей), МКБ-БО-11 (5 млрд рублей), Самарская область-35010 (12 млрд рублей).