В ближайшее время нефть ждет консолидация около $104-105 за баррель Brent на фоне слабого спроса

Оба основных мировых сорта нефти вчера резко подешевели в условиях волатильных торгов. Правда, лондонскому рынку благодаря активным техническим покупкам ближе к вечеру удалось отыграть часть потерь и закрыться выше 3-месячных минимумов, достигнутых в начале сессии.

Срабатывание приказов на покупку в районе апрельских минимумов этого года вызвало заметный отскок в котировках завершающего свое действие августовского контракта и идущего ему на смену сентябрьского фьючерса. В целом же настрой игроков ввиду по-прежнему более чем достаточного предложения и слабого спроса на мировом рынке нефти оставался негативным. Разрыв между «бумажным» рынком и краткосрочными фундаментальными факторами рынка физической нефти наконец исчез, в результате чего ценовая кривая Brent вновь вернулась в состояние выраженного контанго. Добыча нефти в Ливии продолжает расти (по словам и. о. министра нефтяной промышленности страны, которые приводит агентство Reuters, она уже достигла 0.59 млн барр./сут.), в то время как боевые действия в Ираке по-прежнему локализованы к северу от Багдада и не представляют угрозы для поставок (снижение обеспокоенности по поводу ситуации в Ираке было одной из главных причин, спровоцировавших закрытие длинных позиций по нефти в начале июля).
• Спрос на нефть со стороны НПЗ в Европе тоже далек от идеала, и при отсутствии каких-либо признаков дефицита предложения физическая нефть торгуется с дисконтом по отношению к форвардным контрактам. Между тем с июньского максимума в 115 долл. с лишним котировки рухнули более чем на 8%, что отражало почти полное исчезновение премии к цене Brent за геополитический риск. Теперь, как мы ожидаем, на рынке наступит пауза, и котировки стабилизируются выше минимальных значений текущего года, пока участники рынка в очередной раз пересматривают свой взгляд на перспективу баланса спроса и предложения во втором полугодии.

Сегодня Управление энергетической информации Минэнерго США опубликует отчет о состоянии топливных запасов за период с 5 по 11 июля. Согласно нашим расчетам, по сравнению с предыдущей неделей коммерческие запасы сырой нефти должны были сократиться примерно на 1 млн барр. на фоне растущего объема переработки и дальнейшего сокращения импорта нефти. По нашим оценкам, в отчетном периоде загрузка мощностей американских НПЗ достигла примерно 92%. Мы также ожидаем небольшого сокращения запасов нефти на терминале в Кушинге. Товарные запасы бензина и дистиллятов повысились, по нашим расчетам, приблизительно на 1.5 млн барр.

Мы по-прежнему ожидаем, что после того как сегодня завершится срок обращения августовского фьючерса, а сентябрьский станет контрактом на ближайший месяц, цена Brent локализуется вблизи текущих минимумов. К числу событий, на которые участники рынка обратят особое внимание, можно отнести публикацию данных о размере ВВП Китая за 2к14, ожидаемую в первой половине дня.

Технические индикаторы

Ближайший уровень поддержки для сентябрьского фьючерса на Brent составляет 105 долл., а далее поддержка обеспечена на уровне 104-104.4 долл. Мы полагаем, что в ближайшее время начнется консолидация рынка в диапазоне 104-105 долл. При обратной динамике сильное сопротивление будет ощущаться на отметке 109.2 долл., а в случае закрепления выше этого уровня, что представляется маловероятным, потенциал повышения цены будет ограничен уровнем 111.2 долл. Цена WTI встретит сопротивление на уровне 104.2 долл. и далее на отметке 107.5 долл. Уровни поддержки составляют 99 и 97.9 долл.