Данные по инфляции в Австралии ставят под вопрос сценарий понижения ставок

23 июля. (Dow Jones). В прошлом году Резервный банк Австралии (РБА) понизил ставки до рекордного минимума 2,5%, чтобы оказать поддержку вялому экономическому росту в то время, когда замедлялся бум в горнодобывающей промышленности.
Хотя эта крайняя мера подняла цены на жилье в крупных городах до рекордных максимумов, она мало что делает для реальной экономики.
Сильный бум на рынке недвижимости убедил трейдеров, что следующим действием в отношении процентных ставок, вероятно, будет их повышение. Теперь некоторые считают, что слабые данные, вызванные окончанием бума в горнодобывающем секторе, и опасения правительства относительно сильного австралийского доллара вернули на повестку дня вопрос о снижении ставок.
Рынки фьючерсов в среду учитывали в котировках почти 50%-ную вероятность того, что следующим действием в отношении процентных ставок будет их снижение к 1-му кварталу 2015 года.
"Рынок начал учитывать риск понижения процентных ставок в следующие шесть месяцев, но мы по-прежнему думаем, что РБА в этом году будет держать ключевую ставку на уровне 2,5% и немного поднимет ее в следующем году по мере улучшения ситуации в экономике", - говорит Киран Дэвис, главный экономист Barclays в Австралии.
Ценовое давление осложняет картину. Как сообщило в среду Бюро статистики Австралии, индекс потребительских цен (CPI) во 2-м квартале вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,0% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Базовый индекс, которые не учитывает чрезвычайные события, такие как влияние на цены экстремальной погоды или новых налогов, вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 0,7%, тогда как ожидалось его повышение на 0,6%. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года этот индикатор вырос на 2,8%, приблизившись к верхней границе целевого диапазона РБА для инфляции, равного 2%-3%.
С учетом вышесказанного трудно представить, что в скором времени произойдет новое понижение ставки.
"Данные по инфляции соответствуют недавним прогнозам РБА и подтверждают его заявления о том, что необходим период стабильных процентных ставок", - говорит Майкл Уокман, экономист Commonwealth Bank.
Оказалось достаточно немного более сильных, чем ожидалось, данных по базовой инфляции, которые могут отложить понижение ставки, чтобы сообщить австралийскому доллару сильный толчок вверх и вернуть его выше 0,9400 доллара США, подняв до самого высокого уровня за две недели.
Несомненно, любую обеспокоенность по поводу инфляции, скорее всего, перевесят свидетельства слабости в других секторах экономики, в том числе розничных продажах и на рынке труда. Безработица колеблется вблизи 10-летних максимумов, тогда как потребители откладывают покупки.
Другие говорят, что инфляция едва ли будет доставлять беспокойство в долгосрочной перспективе. РБА уверен, что инфляция не выйдет за пределы верхних границ его целевого диапазона, в основном потому, что рост зарплат во всей экономике в реальном выражении сейчас замедляется. По оценкам Deutsche Bank, недавняя отмена парламентом налога на выбросы углекислого газа может также отнять от инфляции 0,7 п.п. в 3-м квартале.
Тем временем австралийский доллар, прибавивший с января 8%, остается сильным, несмотря на снижение в этом году цен на сырье. Австралийская валюта, похоже, будет сохранять свою силу до тех пор, пока Федеральная резервная система (ФРС) США не начнет сигнализировать о своей готовности приступить к повышению ставок, что вряд ли произойдет до 2015 года.
Оформить заявку на доступ к лентам ПРАЙМ Dow Jones >>