Рубль стабилен, но Центробанк не впечатлил инвесторов

Завершение недели для российской валюты оказалось нейтральным. Сочетание внешних и внутренних факторов вылилось в минимальные изменения локальных курсов по итогам дня. Курс бивалютной корзины в пятницу вырос на 5 коп. до отметки 40.56 руб. В динамике курсов доллара (+9 коп., 35.13 руб.) и евро (-1 коп., 47.19 руб.) единая валюта оставалась под давлением рынка форекс, где она продолжила дешеветь по отношению к американской валюте с $1.3460 до $1.3430.

Относительно неожиданное решение российского Центробанка ужесточить процентную политику оказало лишь краткосрочный положительный эффект для рубля, который растворился к вечеру. В то же время, повышение ключевой процентной ставки оградило рубль от снижения в тот период, когда инвесторы находятся в ожидании новых санкций со стороны ЕС. Стоит также отметить, что предложение валюты от экспортеров для платы налогов и дивидендов все еще остается заметным.

На текущей неделе рубль, вероятно, продолжит терять позиции. С учетом реакции на повышение процентных ставок ЦБ РФ риски введения санкций экономического характера со стороны ЕС еще не в полной мере отражены в стоимости российской валюты. Кроме того, завершение налогового периода лишит рубль внутренних опор. На наш взгляд, эффективность ключевой ставки на уровне 8% будет позитивно проявлена для рубля лишь в случае очередного затухания геополитических рисков, а в настоящий момент, когда иностранный капитал вновь покидает российский рынок, не сможет оказать поддержки.