Продажа украинского бизнеса позитивна для "Лукойла"

Вчера стало известно о достижении договоренности между Лукойлом и австрийской AMIC о продаже сети АЗС и нефтебаз российской компании на территории Украины. Сумма сделки не разглашается, но, по мнению экспертов, она могла составить порядка 100-150 млн долл. (для сравнения выручка за 1 кв. 2014 г. составила 35 681 млн долл.).

В текущих условиях геополитической напряженности Лукойлу вряд ли удалось добиться выгодных условий продажи, однако мы оцениваем эту новость как позитивную, так как компания избавляется от потенциально проблемного бизнеса и возможных сопутствующих рисков. При этом какого-либо негативного эффекта для операционной деятельности в связи с продажей мы не ожидаем. Так, в анализе руководством отчетности за 1 кв. 2014 г. Лукойл указал, что активы и операции Группы на территории Украины несущественны, и в отчетном квартале выручка на территории Украины составила менее 1% от общей выручки Группы.

Напомним, что ранее, в конце июня, глава компании В. Алекперов заявлял лишь о продаже сети АЗС в Крыму местному оператору в рамках сделки, которая, как он подчеркнул, носила коммерческий характер. Таким образом, из активов на Украине у Лукойла остается только Карпатнафтохим, производство на котором было приостановлено еще в 2012 г.

Между тем вчера г-н Алекперов также заявил о том, что компания пока не планирует сокращать свою инвестиционную программу: на 2014 г. капзатраты запланированы в объеме 19 млрд долл. (116% от операционного денежного потока за 2013 г.). Всего на 2014-2016 гг. инвестпрограмма запланирована в объеме 51 млрд долл., при этом обновленную программу стратегии на 10 лет компания, как ожидается, представит уже этой осенью, главный фокус которой, по словам г-на Алекперова, будет на сегменте апстрим.

Что касается бумаг Лукойла, то после новой волны усиления геополитической напряженности они просели вместе с рынком, и сейчас некоторые выпуски могут быть обладать умеренным потенциалом роста, в частности выпуски Lukoil-2022 и Lukoil-2018. Стоит отметить, однако, что реализоваться какому-либо позитивному потенциалу могут помешать новые негативные заголовки или возможное общее понижательное давление на рынке. Дальнейший ориентир движения бумаги компании получат при публикации отчетности за 1 пол. 2014 г. в августе.