Сегодня на российском рынке облигаций ожидается несущественный рост цен

В пятницу российский рынок облигаций закрылся снижением цен. Экономические санкции против госбанков оказывали давление на долговой рынок. Суверенные еврооблигации снизились в цене преимущественно на среднем участке кривой доходности. RUS17-19 потеряли около 14 б.п. Локальный рынок ОФЗ снизился на 7-8 б.п. Индекс российских государственных облигаций (RGBI) закрылся в 123,21(-54 п.) п. Индекс корпоративных облигаций (MICEXCBI) до 90,32 (-0,45 п.)п.

Сегодня ЦБ поддержит уровень ликвидности в банковском секторе, проведя депозитный аукцион в рамках операций «тонкой настройки» сроком на 2 дня. Максимальный объем привлекаемых средств - 360 млрд. руб., максимальная ставка 8%. С утра средства на корсчечах составили 1179(-39,3 млрд. руб.) млрд. руб., депозиты коммерческих банков 152,4(+44,6 млрд. руб.) млрд. руб. Ставка межбанковского кредитования MosPrime «овернайт» находится на уровне 8,07 % (-38 б.п.), по однодневному межбанковскому депозиту с утра поднялась на 100 б.п. до 7,83 % (ср. знач. последних 15 дней 8,3%).

Сегодня мы ожидаем несущественный рост цен. Инвесторы будут отыгрывать средний участок кривой суверенных еврооблигаций, который существенно просел на прошлой недели (в среднем на 30 б.п. против 15 б.п. на дальних участках кривой доходности). В поддержку рынка могут выступить: отсутствие негативных новостных реплик, утренний рост рубля в паре USD/RUB до 35,6 руб. (-0,36%), высокий уровень ликвидности в банковском секторе. Сегодня мы прогнозируем снижение межбанковских ставок (ЦБ проводит депозитный аукцион), что дополнительно поддержит локальных рынок облигаций.

С сегодняшнего дня бюджетная авиакомпания «Добролет» приостанавливает свои полеты. В связи с применением экономических санкций, ряд европейских контрагентов сообщил об отказе выполнять свои обязательства - аннулирование договора лизинга воздушных судов Boeing-737-800, а также предоставления аэронавигационной информации. Мы считаем, текущая новость никак не отразится на единственном биржевом выпуске «Аэрофлота» - FLTRU 31/03/16 («Добролет» дочерняя компания Группы «Аэрофлот»). Рублей бонд обладает низкой ликвидностью. Доходность к погашению 8,4%, купон 8,3%.