Импортеры смогут ввозить запрещенные продукты через третьи страны

Вчера президент Владимир Путин потребовал ограничить импорт продовольственных товаров из стран, поддержавших санкции против России, т.е. из США, ЕС, Японии, Канады, Австралии и Швейцарии.

Эта информация указывает на то, что последствия санкций выходят за пределы финансовых потоков и распространяются на торговые каналы, что негативно.

Новые ограничения по торговле, в отличие от уже введенных Россией с начала этого года, могут противоречить нормам ВТО, что, в свою очередь, может усложнить торговые отношения в дальнейшем. Мы все же полагаем, что у импортеров будет возможность ввозить запрещенные продукты питания через третьи страны во избежание возникновения дефицита, однако в данный момент нас беспокоят инфляционные последствия этого решения.

Так, ограничения на импорт мяса, введенные в начале 2014 г. из-за опасений санитарного характера, уже привели к ускорению роста цен на мясо до 11% г/г в июле этого года в сравнении с нулевым ростом годом ранее. Это стало главной причиной ускорение роста ИПЦ до 7,5% г/г в июле этого года против 6,5% г/г в июле 2013 г., несмотря на гораздо более скромное повышение тарифов в этом году.

Риск продолжительных торговых ограничений в сочетании с предложением ввести налог с продаж и требованием естественных монополий ускорить рост тарифов в будущем году, говорят в пользу того, что даже наш прогноз по инфляции в 7% на 2015 г. (который выше консенсуса), может оказаться слишком оптимистичным.