Прогноз на неделю: Спрос на риск - неопределенность. Российский рынок акций может начать новую неделю ростом после слабой динамики на прошлой неделе, а также на фоне сообщений в конце торгов в пятницу, что Россия прекратила военные учения близи от украинской границы, усилив ожидания деэскалации конфликта. Однако учитывая усиление позиций Киева на юго-востоке Украины и угрозы по прекращению транзита российской нефти и газа в Европу, мы ожидаем сохранения высокой напряженности, в то время как реакция Москвы выглядит неопределенно. Рынки также будут следить за развитием ситуации в Ираке, Газе и Нагорном Карабахе. Таким образом, спрос на рисковые активы будет определяться геополитикой.
Украина: Угроза санкций со стороны Украины; прекращение огня для оказания гуманитарной помощи. Премьер-министр Украины Яценюк заявил, что Украина изучает возможность «полного или частичного запрета на транзит всех видов энергоресурсов (читай, природного газа)» через территорию страны. Киев также призвал ополченцев сдаться, отвергнув предложение нового премьера ДНР Захарченко прекращении огня для предотвращения гуманитарной катастрофы на территории Донбасса.
Комментарий: Европа вряд ли с оптимизмом отреагирует на угрозу прекратить транзит российской нефти и газа через Украину. Кроме того, запрет может дать обратный результат, а именно усилить переговорные позиции России и заставить Европу занять более мягкую позицию. Так, после появления сообщений о возможном запрете транзита в прессе, цены на газ в Западной Европе выросли. Отказ Киева прекратить огонь и требование сдаться указывают на усиление напряженности. Тем временем предложение ополченцев может быть завуалированной просьбой к Москве принять непосредственное участие в конфликте по гуманитарным соображениям - в случае своего отказа Москва снова пошлет сигнал о намерениях по деэскалации ситуации.
Рост в США и Азии. Американские рынки выросли в пятницу (DJIA +1.13%, S&P 500 +1.15%) на фоне завершения военных учений России и, соответственно, надежд на деэскалацию. Сегодня утром азиатские индексы также повышаются на фоне данных по ИПЦ в Китае, что указывает на возможность смягчения монетарной политики (Hang Seng +1.19%, Shanghai +1.07%, Nikkei +2.11%). Фьючерсы на Brent торгуются в «плюсе» ($105.09 за барр.).
Обзор прошедшей недели: Рост в пятницу позволил отыграть часть потерь. После того, как президент США Барак Обама санкционировал авиаудары по Ираку, цены на нефть выросли, а вслед за ними и российский рынок акций, что неудивительно, учитывая распродажи в предыдущие сессии, которые, по мнению некоторых трейдеров, были чрезмерными. Дополнительную поддержку настроениям инвесторов оказали сообщения, что Россия намерена активно участвовать в деэскалации ситуации на Украине. Однако в искренность намерений России поверили не все, и рост котировок не смог покрыть все потери, понесенные в течение недели на фоне ответных санкций России в отношении Запада и слухов о подготовки России по вторжению на Украину.
Макроэкономический фон также не добавил оптимизма - данные по промпроизводству и заказам на промышленные товары Германии оказались хуже ожиданий.
По итогам недели: Цены на нефть (+0.02% до $103.7 за барр.), рубль ослаб к доллару США до 36.18, РТС (-3.5%), ММВБ-50 (-1.9%).
