Сегодня инвесторы на рынке суверенных еврооблигаций попытаются зафиксировать прибыль

В понедельник на российском рынке облигаций инвесторам, при росте национальной валюты в паре USD/RUB до 35,9 руб. (-0,4%) и отсутствии политического давления, удалось частично отыграть снижение цен прошлой недели. Доходности суверенных еврооблигации сместились параллельно вниз (25 б.п.) на средних и дальних участках кривой, а короткие выпуски опустились на 25-30 б.п. На локальном рынке ОФЗ инвесторы отыгрывали неэффективность кривой с дюрацией до 2-х лет: снижение доходности на 60-150 б.п. в среднем.

Сегодня инвесторы на рынке суверенных еврооблигаций попытаются зафиксировать прибыль. С утра мы ожидаем рост доходности (1-5 б.п.), а дальнейшая внутридневная волатильность будет определяться движением национальной валюты в паре USD/RUB, которая с утра потеряла 0,4%(36,06 руб.). Хотя и спредовый дисбаланс между RUS17/RUS15 (100 б.п. против 70 б.п. 2 месяца назад) и RUS18/RUS17 (101 б.п. против 26 б.п. 1,5 месяца назад), по нашим оценкам, сохраняется - ожидать сужения не стоит.

На локальном рынке ОФЗ потенциал сужения спреда к ключевой ставке недельного РЕПО маловероятен. При этом, бумаги с дюрацией до 1,5 лет стали выглядеть эффективней. Рынок рублевого долга может поддержать приток денежных средств на корсчетах 990,5 млрд. руб.(+206,6 млрд. руб.), а ЦБ проведет аукцион недельного РЕПО.

В понедельник на российском рынке облигаций инвесторам, при росте национальной валюты в паре USD/RUB до 35,9 руб. (-0,4%) и отсутствии политической напряженности, удалось частично отыграть снижение цен прошлой недели.