Внешний фон ухудшается, но силы игнорировать его пока есть

Несмотря на внешний негатив и коррекцию на развитых площадках, российскому рублёвому индексу ММВБ во вторник удалось закрыться на положительный территории с небольшим изменением в 0.13%. Падение цен на нефть и укрепление индекса доллара практически ко всем валютам сказалось и на динамике курса рубля, из-за чего, валютный российский индекс РТС потерял во вторник, скромные 0.4%.

После санкционной дуэли индекс экономических ожиданий в еврозоне от института ZEW практически рухнул с отметки 41.3 до минимального уровня за последние несколько лет и составил 23.7 пункта. Что же касается локомотива всей Еврозоны - Германии, то там аналогичный показатель опустился до минимума с декабря 2012г. и составил 8.6, против ожиданий 18.2. Впереди будет ещё много негативных сюрпризов по экономике Еврозоны, поэтому давление на евро в среднесрочной перспективе явно сохранится. Ухудшение настроений и экономических показателей в зоне евро приводит не только к укреплению доллара, но и коррекции цен на нефть и к росту драгоценных металлов, которые однозначно будут в ближайшие месяцы выступать в качестве защитных активов.

Долговой российский рынок хоть немного и стабилизировался в последние дни, но внешняя негативная конъюнктура вновь привела к тому, что очередной аукцион по размещению ОФЗ минфину пришлось отложить. Платить премию за размещения государство не хочет, а при текущих ценах на нефть и потенциальных рисках для рубля, спроса на долговые российские инструменты явно не будет, даже несмотря на их привлекательные цены и доходности. Если учесть, что военная премия в ценах на нефть уже не актуальна, а темпы роста мировой экономики имеют риски к замедлению, то котировки нефти марки Brent в ближайшие недели имеют шанс опуститься ниже отметки в 100$ за баррель, а курс российской валюты в паре с долларом может превысить отметку 36.5.

Если взглянуть на локальную техническую картину фьючерса на валютную пару доллар-рубль, то цена продолжает уверенно находиться в восходящем тренде. Ближайший уровень поддержки находится на отметке36200, а ближайшее сопротивление пока на отметке 37000. Делать ставку на укрепление рубля стоит только в случае, если цене удастся опуститься ниже отметки 36000 пунктов.

Сегодня внешний фон для российского рынка практически нейтральный, но падение цен на чёрное золото может оказать существенное давление и на российскую валюту и на российский фондовый рынок в целом. Открывать новые длинные позиции мы пока не рекомендуем, а вот удерживать старые пока можно.

С технической точки зрения российский рублёвый индекс ММВБ пытается удержаться вблизи диапазона поддержки 1350-1370 пунктов. Если в ближайшие дни индекс опустится ниже отметки 1350 пунктов, то мы рекомендуем закрывать все длинные позиции, которые были сформированы на прошлой неделе, а пока есть все шансы, что цена дойдёт до диапазона сопротивления 1420-1440 пунктов.

По фьючерсу на индекс РТС техническая картина пока также в пользу быков. После сформировавшегося разворота на прошлой неделе, сейчас цена находится в диапазоне консолидации с границами 118000-122000 пунктов. До тех пор, пока цена по итогам дня не опустится ниже отметки 118000 пунктов можно продолжать удерживать длинные позиции или пробовать их открывать. В случае выхода выше отметки 122000 мы можем увидеть ускорение роста. Открывать короткие позиции можно только при отбое от верхней границы на отметке 122000 или после закрытия дня ниже отметки 118000 пунктов.