Доходности ОФЗ вырастут ввиду ухудшения внешнего фона

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;

Доходности ОФЗ вырастут ввиду ухудшения внешнего фона.

Вчера в нашем утреннем обзоре в преддверии старта торгов мы писали о том, что национальной валюте сейчас особо не на что опереться, в связи с чем её ослабление может продолжиться. Налоговый период - недостаточный аргумент. Так в итоге и вышло. Естественно, предвидеть высказывания политиков невозможно, однако и без этого понятно, что градус накала высок (и это может выйти боком). Так, вчера президент Украины Петр Порошенко объявил о вводе российских войск в страну, отменил запланированный в Турцию визит и созвал срочное совещание Совета национальной безопасности и обороны. Фондовые бэнчмарки также прореагировали на произошедшее заметным снижением. У данных геополитических новостей могут быть последствия, которые загонят курсы доллара и евро ещё выше. Особенно учитывая, что с налогами рынок до второй половины сентября распрощался.

Прошёл ряд аукционов по предоставлению ликвидности. Наиболее весомым из них был депозитный аукцион Федерального Казначейства. В итоге был зафиксирован существенный переспрос - 225 млрд рублей против 95-миллиардного лимита. Процентная ставка отсечения - 8.50% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам - 8.58% годовых. В аукционе приняли участие 6 кредитных организаций, 3 заявки были удовлетворены. Также прошли аукционы «Санкт-Петербургского центра доступного жилья» и «Фонда содействия кредитованию малого и среднего бизнеса». Однако лимиты тут были куда меньшими. Хорошо, что есть разнообразие, однако конкуренцию аукционному недельному РЕПО Банка России пока мало что может составить.

Межбанковские ставки выглядят очень неплохо, продолжая снижение. Так, на вчерашний день один из ведущих бэнчмарков денежно-кредитного рынка - индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - понизился до уровня 8.34% годовых (-13 б.п. за день). Учитывая факт окончания налогового периода, пока бояться взлёта ставок не стоит (если, конечно, геополитика не раскалится до предела).

Досталось вчера и локальному сектору госдолга, который не мог проигнорировать более чем 50-копеечное ослабление национальной валюты. В итоге индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал на 0.85% - до уровня 123.20 пунктов. Не странно, что Минфин пока не выходит из аукционной паузы. Размещаться в таких условиях попросту бессмысленно. Сейчас лучше держаться коротких корпоративных бондов.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЗСД-03 (9.15% годовых), ЗСД-04 (9.15% годовых), ЗСД-05 (9.15% годовых), Кемеровская область-34001 (8.20% годовых), СДМ-БАНК-01 (10.75% годовых), Трудовое-01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ-05 (10.00% годовых).

Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: АКБ ПЕРЕСВЕТ-БО-02 (2 млрд рублей). Погашений старых выпусков, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.