Куда податься фунту перед шотландским референдумом

Найдутся ли желающие торговать фунтом в нынешних условиях? На самом деле, опытный трейдер, без сомнения, разглядит в сложившейся ситуации удачную возможность для торговли. И все же, сегодня последний день перед голосованием, поэтому многие в замешательстве.
Контракты на двухнедельную подразумеваемую волатильность GBPUSD с погашением в день голосования подорожали на 12%, потому что инвесторы хотят застраховаться на случай положительного  решения. Между тем, отрицательный ответ может пробить серьезную брешь в бюджете тех, кто был слишком беспечен.

О чем нам  говорят результаты опросов? С учетом статистической погрешности, вряд ли их можно считать информативными. Согласно опросам газеты The Scotsman, за независимость готовы проголосовать 48% шотландцев, это немногим меньше сторонников союза с Британией, однако их число неуклонно растет. Надежность таких опросов под большим вопросом, а незначительная разница между сторонниками и противниками независимости говорит о том, что решение будет непростым.

В этих условиях фунт упал к 10-месячным минимумам против доллара и даже фунт/евро уверенно снижался всю прошлую неделю. Между тем, стоимость хеджирования против резких колебаний валютного курса в случае распада союза взлетела до небес.
Месячная подразумеваемая волатильность для фунта достигла 14-месячных максимумов.

Если же шотландцы ответят "нет", фунт может начать долгий путь наверх, к 1.6500, а, возможно, и выше. Фунт покажется недооцененным, особенно учитывая последние комментарии главы Банка Англии Марка Карни о том, что процентная ставка банка может быть повышена уже весной 2015 года.

Если быкам по фунту нужен знак - вот он, лучше не придумаешь. И все же трейдеры не исключают возможности положительного исхода референдума. В этом случае, хеджирование против развала союза покажется наиболее выгодным вариантом, даже на текущих уровнях.

Американские горки

Ясно одно: фунт будет реагировать на все новые опросы или иные катализаторы вплоть до голосования 18 сентября.
Не стоит сбрасывать со счетов возможность новых интервенций со стороны Royal Bank of Scotland and John Lewis, поскольку градус дебатов резко повышается.

Кроме того, крупный инвестиционный управляющий BlackRock  опубликовал заявление, в котором он сообщает о продаже фунта через покупки различных производных инструментов; другие фондовые управляющие также подтвердили, что инвесторы готовы выводить деньги из британских инвестиционных фондов.

Любой намек на рост вероятности положительного исхода референдума усилит давление продаж на британскую валюту. Восходящая коррекция в случае отрицательного ответа будет кратковременной, поскольку предстоящие общие выборы и потенциальный референдум о выходе из состава Евросоюза будут портить настроение участникам финансового рынка.

Куда податься Шотландии?

Согласно последним результатам опросов Алекс Салмонд и его кампания за независимость вырвала пальму лидерства у Алистера Дарлинга и его команды "Лучше вместе".

Несмотря на уверенную победу Дарлинага в первом туре теледебатов с Алексом Салмодном из Национальной партии Шотландии, последний, вне всяких сомнений, взял реванш во втором туре и задал тон общественных настроений, который сохраняется и по сей день.

Букмекеры уверены, что шотландцы скажут "нет", но это явление временное. Ladbrokes и  William Hill, крупнейшие букмекеры Великобритании ставят семь к четырем против положительного ответа.