Банк России объявил условия октябрьского аукциона по Положению 312-П

Ставка однодневного валютного свопа вчера повысилась до 9.0%, максимума с июля текущего года. Вместе с тем это был лишь локальный подъем, который, возможно, объясняется дефицитом ликвидности у одного из банков в связи с уплатой НДПИ корпоративным сектором. Между тем средневзвешенная ставка составила 7.35% (плюс 35 бп), что соответствует уровням понедельника, когда компании платили НДС. Давление на ликвидность должно ослабнуть сегодня благодаря депозитному аукциону Казначейства - вчера оно разместило 30 млрд руб. на месячных депозитах по средней ставке 9.1% против минимального порогового значения в 8.50%. Отметим, что банки предпочитают сохранять баланс своих корреспондентских счетов выше того уровня, который мы оцениваем как минимально комфортный. Так, вчера утром на корсчетах было в общей сложности около 1.36 трлн руб., в то время как банкам, по нашим расчетам, необходимо 1.0 трлн руб., чтобы соответствовать минимальным требованиям по обязательным резервам и комфортно проводить ежедневные клиентские операции. Между тем Банк России объявил условия для следующего аукциона по предоставлению рефинансирования согласно Положению 312-П, который состоится 13 октября (с расчетами в режиме T+2). Регулятор планирует предложить 600 млрд руб. сроком на три месяца. В рамках этого инструмента в течение ближайших 30 дней банкам предстоит погасить 564 млн руб. Напомним, что 14 июля банки привлекли 588 млрд руб. на три месяца (погашение приходится как раз на 15 октября), но, возможно, некоторые из них решили погасить задолженность чуть раньше срока. В целом чистое вливание денежных средств будет довольно скромным и едва ли изменит баланс ликвидности в системе. Реагируя на повышение ставок однодневного валютного свопа, ставки NDF поднялись приблизительно на 5 бп, более длинные ставки кросс-валютного свопа - на 2 бп. Кривая процентных свопов стала выше на те же 5 бп, базис, таким образом, несколько увеличился.