Рынок РФ может продолжить коррекцию наверх на фоне остановившегося роста доллара на форексе

Вчера появились сразу две негативных новости для мировой экономики. С утра были опубликованы провальные данные по промпроизводству Германии за август (-4% м/м - максимальное падение с кризисного 2009 г.), а под закрытие торгов в России свой обновлённый прогноз темпов роста глобальной экономики представил М/ВФ. И здесь тоже корректировки со знаком минус. Прогноз роста мирового ВВП в следующем году понижен с 4.0% до 3.8%. При этом МВФ сделал особый упор на рисках развития коррекции на финансовых рынках. Последнее должно было иметь особо выраженный эффект на рынках. Что, собственно и случилось - американский рынок акций потерял 1.5% по индексу S&P500, ликвидировав весь коррекционный отскок последних дней. Но, что более важно , доходности 10-летних Treasuries вернулись к минимальным значениям года. Последнее важно с точки зрения поддержания позитивных тенденций на ипотечном рынке и рынке недвижимости США. 

Сегодня Alcoa начинает сезон корпоративных отчётов в США. Завтра будут результаты PepsiCo, а уже в начале следующей недели пойдут отчётности банков. Финансовые отчёты - это основа для фундаментального анализа инвестиционной привлекательности акций. Индекс S&P500 в настоящий момент торгуется с максимальным мультипликатором P/E за последние 10 лет, если не брать в расчёт 2009 г. Для обоснования столь высоких оценок необходимо подтверждения соответствующего роста бизнеса и его эффективности. Поэтому секон отчётностей воспринимается как своего рода проверка адекватности сложившихся ценовых уровней по «фишкам», имеющее определяющее влияние на среднесрочные тенденции. Конечно, всё это влияет в первую очередь собственно на американский рынок акций. Но до тех пор, пока российский рынок не смог сформировать собственный восходящий тренд, мы будем крайне зависимы от негатива извне. Поэтому смотрим на начинающийся сезон отчётности в Штатах именно как на потенциальный источник дополнительного негатива в виде неоправдавшихся ожиданий глобальных игроков.

Российский рынок вчера отыграл назад половину понедельничного импульса наверх. Рассчитываем, что коррекционное движение наверх получит своё развитие на фоне остановившегося укрепления доллара США на международном валютном рынке.