Перспективность китайского рынка для российских инвесторов

Несмотря на то что экономика Китая больше не растет двузначными темпами, мы ожидаем стабилизацию в районе 7-7,2% в перспективе ближайших лет за счет подъема сектора услуг, роста урбанизации и точечных мини-стимулов (инвестиции в инфраструктурные проекты, строительство социального жилья, льготы для малого и среднего бизнеса и т.д.). Риски по китайской экономике (теневое кредитование, спад на рынке недвижимости и т.д.) представляются нам вполне управляемыми. Главная задача для китайского правительства - стабилизация и переориентация модели экономического развития с инвестиционной на потребительскую. Китай может быть интересен для России не только как экономика со все еще высокими темпами роста (особенно по сравнению с остальным миром), но и как страна, активно работающая в плане повышения открытости своей экономики.

Мы видим несколько путей для взаимовыгодного сотрудничества:

- Заключение контрактов на поставку сырьевых товаров (нефти, нефтепродуктов, газа, угля, металлов, леса и др.) из России в Китай в юанях с предоплатой и привлечение торгового финансирования в юанях. Россия в настоящее время обеспечивает примерно 10% потребностей Китая в сырой нефти. Учитывая, что в Китае сделан акцент на развитие внутреннего потребления, а сама страна является одним из крупнейших в мире потребителей данного сырья, расширение поставок из России представляется вполне реальным. Особенно в условиях текущей переориентации России на Азию.

- Наращивание импорта из Китая тех товаров, которые Россия раньше закупала в Европе или США (реэкспорт - например, нефтегазового оборудования, подпавшего под санкции), или замещение их китайскими аналогами (также относится к оборудованию). Хотя Китай и делает ставку на развитие внутреннего потребления, тем не менее, он все равно остается одним из крупнейших экспортеров в мире. Что касается нефтегазового оборудования - Китай достаточно неплохо преуспел в этой сфере, т.к. сам занимается добычей, в т.ч. сланцевого газа. Россия является для китайского экспорта бурового оборудования четвертым по величине рынком после США, Сингапура и Казахстана.

- Открытие российских компаний в зоне свободной экономической торговли в Шанхае. Это прямая возможность выхода на китайский рынок с минимальными бюрократическими процедурами. Для Китая на фоне некоторого торможения экономики крайне важен приток средств иностранных инвесторов. В этой связи китайское правительство делает все больше попыток «открыть» свою экономику. Создание шанхайского кластера - первый опыт.

- Расширение участия китайских компаний в ключевых инвестпроектах России. Например, Роснефть предлагает Китаю войти в проект по разработке Ванкорского нефтегазового кластера. Для России присутствие Китая в ключевых проектах - это, прежде всего, получение финансирования, для Китая - возможность выхода на внешние рынки.

- Организация выхода российских компаний на китайский рынок через размещения на Гонконгской бирже. В условиях все большей ориентации России на Азию может быть интересно размещение облигаций или выход на IPO, но через гонконгскую биржу, как наиболее открытую для иностранных инвесторов. В то же время, размещение на бирже актуально в основном для компаний, ориентирующихся на Китай - в противном случае интереса со стороны «местных» инвесторов может не быть. Также, например, проведение IPO на Гонконгской бирже при всей ее открытости достаточно затруднительно, т.к., например, Россия не входит в список разрешенных юрисдикций для листинга. Однако с учетом планов Китая, можно рассчитывать на некоторые послабления для иностранных инвесторов в будущем.