Про повышение ставок в США в следующем году можно забыть

Опубликованный вчера вечером протокол с последнего заседания ФРС серьёзно изменил настроения на валютном,  сырьевом и фондовых рынках. Американские индексы после его публикации взлетели почти на 2%, на 0.5% скорректировался индекс доллара (DXY) практически ко всем валютам, и почти на 1% взлетели вверх золото и серебро. 

Как стало известно,  уже на последнем заседании ФРС ряд членов выразили своё опасение тем,  что слабость экономики еврозоны может привести к дальнейшему росту доллара США. Некоторые руководители сказали, что рост доллара может иметь неблагоприятные последствия для внешнего сектора США и может замедлить постепенное повышение инфляции в США. Прогнозы экспертов ФРС по ВВП пересмотрены в сторону понижения ввиду восходящего тренда доллара и менее значительного роста цен на жилье. Обсуждались на заседании и перспективы монетарной политики. Ещё раз большинство выразили предпочтение, чтобы перспектива зависела от экономических  данных, а не выглядела механическим процессом.  Резюмируя, можно сделать вывод, что настроения среди участников комитета по открытым рынкам меняется, следовательно, про то, чего больше всего боялись участники рынка – более раннее повышение ставки, можно явно теперь забыть. До тех пор, пока ситуация не нормализуется не только в США, но и в Еврозоне вряд ли ФРС решиться поднять ставку. Если учесть, что МВФ опять понизил прогноз по темпам роста мировой экономики, то о повышении ставок в ближайшие 12 можно не думать. От ближайшего, октябрьского заседания теперь можно ожидать смену риторики на более мягкую и, не исключено, сохранение программы выкупа активов на 15 млрд. долларов в месяц. 

В азиатском регионе индексы сегодня отыгрывают сильное закрытие Америки, но оптимизм там более скромный. Сводный индекс азиатского региона прибавляет в пределах 1%. Российский индекс ММВБ на открытии также прибавит чуть более 1%, а валютный индекс РТС в первые минуты торгов может показать почти 2%. К сожалению, весь позитив российские индексы отыграют уже на открытии, и потенциал дальнейшего движения пока весьма ограничен.  Основной диапазон сопротивления по индексу ММВБ 1420-1440 пунктов пока остаётся в силе, и без дополнительных сильных драйверов пройти его будет сложно.  Та же нефть, несмотря на весь позитив на фондовых рынках, остаётся под давлением, а это главный сдерживающий фактор для российских индексов.

С сегодняшнего дня стартовал в США сезон отчётности, который принесёт инвесторам больше негативных моментов, нежели добавит позитива.  Третий квартал для американской экономики был чуть хуже предыдущих, а текущий квартал окажется и вовсе самым провальным, но его итоги мы будем наблюдать уже в начале 2015 года. Крепкий доллар и проблемы в мировой экономике явно отразятся на доходах и прибылях американских компаний, которые стоят сейчас весьма дорого. В ближайшие 2-3 недели на американских площадках сохранится повышенная волатильность с понижательной динамикой.  Мы делаем ставку, что на сезоне отчётности американские индексы скорректируются в пределах 5% и утащат за собой вниз все остальные мировые площадки.  Инвесторам лучше всего начинать входить в акции ближе к концу октября.