В пятницу ставка валютного свопа «овернайт» существенно выросла. Ее средневзвешенное значение по итогам сессии составило 7.30% (плюс 48 бп), а закрытие произошло на отметке 7.87%. Вслед за ставкой однодневного валютного свопа заметно повысились и ставки NDF. В частности, 1-месячная ставка выросла на 135 бп, до 8.70%, а 3-месячная завершила сессию на уровне 8.90% (плюс 105 бп). Более длинные ставки кросс-валютных свопов повысились на 20–30 бп (2-летняя закрылась на 8.69%). Между тем, 3-месячная ставка Mosprime повысилась на 8 бп, до 10.67%, а вся кривая процентных свопов сместилась вверх на 30–60 бп. Размер базиса в результате не изменился.
На наш взгляд, основных причин пятничного повышения ставок было две. Во-первых, интервенции, осуществленные Банком России с начала октября (5.5–6.0 млрд долл.), вероятно, привели к снижению спроса на долларовое хеджирование и долларовую ликвидность. Ранее мы приводили наши расчеты, согласно которым потребности банков в долларовой ликвидности оценивались примерно в 5.0 млрд долл. Во-вторых, в связи с началом очередного периода усреднения обязательных резервов повысился спрос на рублевую ликвидность. В том числе, банки перевели часть средств со своих депозитов в ЦБ РФ на корсчета, в результате чего баланс последних увеличился до 765 млрд руб. против 575 млрд руб. по состоянию на 6 октября. Тем временем, Банк России объявил аукцион двухдневного репо с лимитом 220 млрд руб., на котором мы ожидаем увидеть значительный спрос. Также мы полагаем, что спрос будет высоким и на сегодняшнем аукционе трехмесячных кредитов 312-П (на общую сумму 600 млрд руб.). В то же время на этой неделе подлежат погашению обязательства банков перед ЦБ по ранее привлеченным кредитам 312-П на сумму примерно в 547 млрд руб., так что чистое вливание ликвидности не превысит 50 млрд руб. В дополнение к этому Федеральное казначейство готово на этой неделе предложить к размещению на банковских депозитах 200 млрд руб. Если объем предложения на обоих аукционах будет выбран полностью, чистое вливание ликвидности составит 120 млрд руб.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
