Рубль ослабевает на фоне снижения цены на нефть

Вчерашняя сессия началась вполне оптимистично: рубль в первой половине дня несколько укрепился наравне с другими валютами развивающихся рынков. Однако во второй половине дня, приблизительно в момент открытия сессии в США, настроение рынка сменилось: за считанные часы котировки Brent упали с 86.80–87.00 до 84.60–84.80 долл. за баррель. Как следствие, давление на рубль заметно усилилось, и к концу дня российская валюта потеряла в стоимости около 1.0% по отношению к доллару (41.32) и 0.8% к бивалютной корзине (46.30).

Банк России, напомним, будет осуществлять валютные интервенции, только когда рублевая стоимость бивалютной корзины превысит верхнюю границу операционного диапазона, установленную сейчас на отметке 46.30 – до нее котировки в ходе основной торговой сессии на ММВБ вчера не дошли, но это вполне может произойти сегодня. В целом рубль вчера котировался наравне с другими сырьевыми валютами – в частности, норвежская крона ослабла относительно доллара на 0.7%. Вместе с тем отставание рубля в росте от индекса валют развивающихся рынков увеличилось, поскольку последний вчера закрылся лишь на 0.1% ниже по отношению к доллару. Таким образом, отставание с начала года, по нашей оценке, достигло 18.5%. Между тем Ксения Юдаева, первый заместитель председателя ЦБ РФ, вчера заявила, что регулятор намерен противодействовать спекулятивному и паническому давлению на валютном рынке, которое может быть угрозой для финансовой стабильности. Однако с учетом возросшей волатильности на рынке нефти отделить фундаментальную корректировку от спекулятивных операций весьма затруднительно. Исходя из сказанного выше, Банк России, полагаем, в ближайшей перспективе продолжит проводить политику валютных интервенций в ее текущем виде.