"Сургутнефтегаз"
Наше мнение. Операционная прибыль в $1,3 млрд за 3К14 была на 26% ниже уровня 2К14, т. е. ее падение было более выраженным, чем ухудшение экономических показателей в секторе, которое мы ожидаем в связи со снижением цены нефти и сохранением высоких ставок экспортных пошлин. Производитель нефти гораздо успешнее выступил в роли валютного инвестора, показав чистый денежный доход в $5,7 млрд по $33 млрд денежных средств (сам объем денежных средств сократился за квартал приблизительно на $400 млн. в долларовом выражении).
Теперь держатели привилегированных акций получат 3,3 руб. на акцию в виде дивидендов за 9М14. Если курс рубля к доллару будет оставаться на текущем уровне около 43 руб., мы бы ожидали, что совокупный дивиденд по привилегированным акциям за 2014 год составит около 4,5–4,8 руб. на акцию, что соответствует доходности в 15–16%. Тем не менее, если в 2015 и далее падение рубля не продолжится, мы ожидаем нормализацию годового дивиденда по привилегированным акциям на уровне около 2,2 руб. на акцию после 2014 года (за вычетом прибыли или убытков по денежной позиции).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
