Минфин может отказаться от завтрашнего аукциона ОФЗ

Базовые активы за время длинных выходных в РФ практически не изменились: доходность UST10 вчера закрылась на уровнях прошлой пятницы (2,34%). На максимумах доходность "десятки" вырастала до 2,38% после выхода сильных данных по индексу ISM в США в понедельник, при этом вчера поддержку UST оказало ралли в европейских госбондах на снижении прогнозов Еврокомиссии по темпам роста экономики Европы в 2014–2015 гг. 

Российские еврооблигации при этом в течение 3-4 ноября попали под давление падающей нефти. Цены суверенных выпусков снизились на 1,0-2,2 п.п. (+15-20 б.п. по доходности). Нефтегазовые бумаги скорректировались вниз по цене на 0,5-1,0, в длинных качественных именах снижение доходило до 1,0-1,4 п.п. 

Локальный рынок отреагировал на решение ЦБ РФ в пятницу по увеличению ключевой ставки на 150 б.п., на удивление, сдержанно. Доходности в среднем и дальнем сегментах в моменте прибавили 10-20 б.п., однако быстро отыграли более половины роста. Кривая за день прибавила 5-10 б.п. в длинных выпусках и в пределах 10 б.п. в среднесрочных (3-5 лет). Не исключено, что на этой неделе рынок продолжит отыгрывать повышение ставок, дополнительным фактором давления выступает продолжающееся падение рубля. 

Сегодня Минфин объявит параметры запланированного на завтра аукциона ОФЗ. Учитывая сохраняющуюся повышенную волатильность, мы полагаем, что ведомство может воздержаться от размещений на тонком рынке.