ЦБ отчасти ликвидирует дискриминацию между банками по доступу к кредитам

Банк России установил лимит на предоставление ликвидности по операциям "валютный своп". До конца ноября величина лимита составит 2 млрд долл. в день. Это сделано с целью снизить давление на рубль, не допустить ситуации, когда банк увеличивают спрос на валюту за счет полученных от Центробанка кредитов. С другой стороны, в сложившейся ситуации установленное ограничение кажется достаточно мягким – с конца июля этот уровень был существенно превышен лишь однажды, по состоянию на утро 31 октября, когда регулятор еще проводил активные интервенции на валютном рынке, а участники торгов ждали дальнейшего ослабления рубля. С тех пор российская валюта заметно просела к доллару: на 31 октября курс руб./долл. составлял 43,39, а сегодня он равен 45,95, и ожидания дальнейшего резкого снижения курса рубля в краткосрочной перспективе также ослабли.

По остальным инструментам ЦБ пока не ограничивает доступ к ликвидности. Тем не менее лимит на аукционе недельного РЕПО вчера был уменьшен, но это вызвано снижением потребности банков в ликвидности в начале месяца, и подобное сокращение лимитов укладывается в обычную модель. В то же время Банк России объявил о расширении ломбардного списка и планирует включить в него бумаги нефинансовых организаций, не имеющие рейтингов. Важным в этом нам кажется не столько само потенциальное увеличение объемов ликвидности, которую банки смогут получить по операциям РЕПО (по нашим оценкам, коэффициент утилизации залога сейчас несильно превышает 50%, так что дефицита обеспечения пока нет), а то, что подобное изменение ломбардного списка делает кредитование в ЦБ доступным для большего числа кредитных организаций. Таким образом, регулятор отчасти ликвидирует некоторую дискриминацию между банками по части доступа к кредитам ЦБ.