Денежный рынок: ситуация с ликвидностью должна улучшиться

На открытии сегодняшних торгов ставки по операциям однодневного валютного свопа составили 16–17%, что соответствует границам коридора, установленного Банком России. Между тем, по данным регулятора, баланс средств коммерческих банков на корсчетах сегодня утром составил примерно 1.5 трлн руб., и еще около 805 млрд руб. размещено на депозитах в Банке России. Очевидно, что банковская система не нуждается в таком объеме свободных резервов, в связи с чем можно предположить, что на каком-то этапе банки высвободят по крайней мере часть упомянутых средств. Это будет способствовать сохранению однодневных ставок на уровне, близком к ключевой ставке. Как следствие, спред между однодневной ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA сузится примерно до нулевого уровня. С другой стороны, на этой неделе Федеральное казначейство должно снять с банковских депозитов около 280 млрд руб.

Правда, следует отметить, что консолидированный бюджет в прошлом году, скорее всего, был исполнен с некоторым профицитом, и не исключено, что правительство решит продлить действие депозитов. Короткие ставки NDF остались в пределах 24–27%, а более длинные ставки кросс-валютных свопов расположились в диапазоне 11–15% (2-летняя ставка сейчас находится на отметке 14.6%). Спред между 2-летней и годовой ставками составляет около минус 360 бп. Базис находится на уровне минус 200 бп.