Общая задолженность коммерческих банков перед Банком России в сегменте кредитов, предоставленных по положению 312-П, вчера уменьшилась на 188 млрд руб., до 3.8 трлн руб. Банки погасили среднесрочные кредиты на сумму около 405 млрд руб., но частично заместили их кредитами в объеме 215 млрд руб. сроком на один месяц. Возможно, ряд банков решил сократить относительно длинное фондирование по положению 312-П, заместив его средствами, которые регулятор 9 февраля будет размещать на аукционе сроком на три месяца в рамках того же инструмента. На этом фоне объем средств на корреспондентских счетах в Банке России снизился до 881 млрд руб., а объем депозитов при этом увеличился до 758 млрд руб. Таким образом, общая сумма даже немного подросла, но поскольку очередной период усреднения резервов скоро завершается, у банков все еще остаются значительный объем свободных резервов. Между тем ликвидность в систему, вероятно, продолжает поступать из бюджета. Ставка однодневного валютного свопа вчера закрылась на 14.2%, средневзвешенная ставка составила 14.99%. Ставка RUONIA, полагаем, также была близка к ключевой процентной ставке. Продолжили снижаться ставки NDF. В частности, месячная ставка NDF на закрытии сессии равнялась 18.27% (минус 50 бп), 12-месячная ставка NDF опустилась до 15.1% (минус 50 бп).
Более длинные ставки кросс-валютного свопа также снизились – на 30–40 бп. Трехмесячная ставка Mosprime скорректировалась на 221 бп, до 18.55%, ставки процентных свопов – на 90-150 бп в ближней части кривой. Как следствие, базис сузился на 30–40 бп, до минус 220–250 бп. На наш взгляд, на текущих уровнях получать короткие ставки NDF еще выглядит привлекательно: спред к однодневной ставке валютного свопа выглядит слишком широким по историческим меркам. Помимо этого, в обозримом будущем мы не ожидаем каких-либо проблем с ликвидностью, поскольку Минфин в скором времени, вероятно, начнет использовать средства Резервного фонда. Полагаем, что в данный момент 1–3-месячные ставки NDF могут котироваться со спредом в 100 бп к однодневной ставке валютного свопа.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
