Монетарный нейтралитет Швейцарии нуждается в защите

Как и вчера, сегодня торговая сессия будет весьма интересной не только в плане неиссякаемых новостных потоков, но и благодаря влиятельным макростатистическим релизам. Так, перед началом американских торгов будут опубликованы данные по количеству разрешений на застройку в США за январь, а также – по закладке фундаментов новых домов (Housing starts) – также за январь. Далее последует крайне важный и поучительный блок инфляционных (точнее, по-видимому, дефляционных) цифр в виде различных вариаций индексов цен производителей за январь. Не менее интересными будут и данные по промпроизводству – также за январь, причём, консенсус-прогноз ожидает очередной негативной цифры, -0.1% (по всей видимости, среди прочих факторов, рынок в своих оценках учитывает эффект укрепляющегося доллара). Наконец, под конец торгов будут опубликованы «минутки» протокола последнего заседания FOMC в США и изменение объёма запасов сырой нефти по данным Американского института нефти (API)  – отчёт, который на этот раз почти наверняка привлечёт к себе повышенное внимание не только в свете традиционной аналогичной публикации от Минэнерго США в среду, но и в связи с попытками «чёрного золота» переломить сложившийся в последние месяцы ценовой тренд. 

Основные фондовые индексы США вчера закрылись около нуля, хотя начало торгов под воздействием могучего «греческого фактора» было отчётливо отрицательным. В плане наиболее значимой заокеанской макростатистики чистый объём покупок американских ценных бумаг нерезидентами США за декабрь, как мы и ожидали, вновь стал положительной величиной и составил $41.3 млрд (консенсус-прогноз – $41.5 млрд). 

В другом релизе, согласно Национальной ассоциации домостроителей (NAHB), в феврале деловая уверенность среди американских застройщиков ухудшилась, вопреки консенсус-прогнозу незначительного роста. Согласно опубликованным данным, соответствующий индекс состояния рынка жилья упал в феврале до 55 пунктов по сравнению с показателем за декабрь на уровне 57 пкт. Консенсус-прогноз ожидал, что значение данного показателя составит 58 пунктов. 

Существенное давление на доллар и фондовые индексы США оказали данные индекса деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire Manufacturing Index), который показал, что в регионе в феврале деловой климат резко ухудшился по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно представленным данным, производственный индекс в текущем месяце опустился до 7.78 пкт против 9.95 пкт в январе. При этом среднерыночные ожидания прогнозировали снижение индекса до уровня 9.1 пкт.

На сырьевых рынках цены на нефть немного скорректировались вниз впервые за почти неделю, несмотря на события в Ливии и на фоне предположений, что текущего бурного сокращения числа буровых установок в США может всё равно оказаться недостаточно для спрогнозированного ранее уменьшения добываемого в стране топлива. Примечательно, что за последние 10 недель нефтедобывающие компании США законсервировали почти треть нефтедобывающих скважин (oil rigs) в стране, но при этом уровень коммерческих запасов нефти в США превышает 415 млн баррелей и, несмотря ни на что, продолжает медленно, но уверенно увеличиваться. Запасы нефти терминала в Кушинге, где хранятся физические объемы топлива, торгуемые на NYMEX, за неделю, завершившуюся 6 февраля, выросли на 1.21 млн баррелей до рекордных с июля 2013 года 42.6 млн баррелей. До начала торгов в США вчера цены росли на фоне опасений относительно перебоев с поставками из Ливии и Ирака.

Авиаудары военно-воздушных сил Египта по позициям боевиков ИГИЛ в Ливии усилили общую «фирменную» бесконтрольность в стране, нефтедобывающие мощности и инфраструктура которой уже пострадали от затянувшегося вооруженного конфликта между двумя ливийскими правительствами. Добыча нефти в Ливии упала по состоянию на февраль ниже 150 тыс. баррелей в день с 800-900 тыс. баррелей в сутки не далее чем в октябре, что в ближайшее время должно быть учтено рынком физического предложения «чёрного золота». В Ираке, одном из крупнейших ближневосточных производителей нефти, экспорт нефти также снижается – как из-за действия боевиков на севере страны, так и из-за погодных условий. В результате поставки нефти из южного Ирака в первые 10 дней февраля составили 1.5 млн баррелей в сутки, что стало на 900 тыс. баррелей в сутки ниже январского уровня и составило менее половины от среднестатистического «мирного» уровня для этого месяца.

В итоге котировки мартовских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI упали на NYMEX до $50.81 за баррель (текущее значение на 9:30 мск – $53.15 за баррель). Цена апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent, в свою очередь, снизилась на 1.4% до $60.54 за баррель на лондонской бирже ICE.

В корпоративном ключе акции одного из крупнейших производителя шин Goodyear Tire & Rubber (GT) подорожали на 2.74% на основных торгах и на 0.83% – в дополнительную сессию после сообщения о том, что чистая прибыль компании в 4 квартале подскочила почти в 10 раз в годовом выражении.

В итоге компоненты индекса «голубых фишек» Dow Jones завершили торги смешанно (12 – в минусе, 17 – в плюсе, одна акция – без изменения). Аутсайдером стали акции McDonald's Corp. (MCD,-1.36%). Больше остальных выросли волатильные в последние недели акции American Express (AXP, +1.28%). Секторы индекса S&P 500, в свою очередь, закрылись также без единой динамики. Больше всего выросли нефтегазовый сектор (+0.54%) и сектор здравоохранения (+0.48%). Аутсайдером стал коммунальный сектор (-0.21%).

Тем временем, министр финансов Греции Янис Варуфакис был вновь в центре вчерашних событий, брутально корректируя условия достижения сделки с еврозоной о продлении программы €240 миллиардной помощи. С точки зрения евроконсерваторов, её подписание необходимо для того, чтобы греческое правительство смогло продолжать обслуживать свой внешний долг в предстоящие месяцы, о чём мы писали во вчерашнем утреннем обзоре. Переговоры со своими партнёрами по еврозоне, проходившие за последние дни, он охарактеризовал как «бурные».

Тем временем, Швейцарский национальный банк в лице его президента Томас Джордана сообщил о том, что он по-прежнему готов к интервенциям на валютных рынках, чтобы сдержать новое укрепление франка. Он также добавил, что его валюта остается «значительно переоцененной». По словам Джордана, валюта представляет «большие проблемы» для швейцарской экономики, и Швейцарский национальный банк установил негативные процентные ставки, чтобы сдержать её рост. Такая тактика нацелена на защиту швейцарской экономики, как известно, преимущественно ориентированной на экспорт, причём, еврозона является рынком для более половины экспорта из Швейцарии. Напомним, что швейцарский франк подскочил до уровней выше паритета после того, как в середине января центральный банк отказался от защиты отметки 1.20. С тех пор пара выросла примерно до 1.06, но она остается на низком уровне по историческим меркам. Джордан также сказал, что нижний предельный уровень для пары EUR/CHF был «исключительной и временной мерой». Он также добавил, что программа «количественного смягчения», о которой объявил ЕЦБ, могла бы сделать невозможной защиту предельного уровня со стороны Швейцарского национального банка.

Тем временем, курс евро существенно вырос против доллара США, преодолев при этом уровень $1.14 на фоне новостей по Греции. Помимо греческого фактора, также поддержку единой валюте оказали неожиданно сильные данные от ZEW по Германии и еврозоне. Уровень экономического доверия ZEW в Германии в феврале вырос, отметив при этом 4-е месячное повышение подряд и достигнув самого высокого значения за год. Согласно данным, индекс настроений в деловой среде повысился до уровня 53.0 пкт по сравнению с 48.4 пкт в январе. Последнее значение оказалось максимальным с февраля прошлого года (тогда индекс был на отметке 55.7 пкт). Тем не менее, индикатор оказался ниже среднерыночных прогнозов на уровне 56.2 пкт. Между тем, данные показали, что индекс текущей ситуации также улучшился в феврале до 45.5 пкт (максимум с июля прошлого года) с 22.4 пкт в январе. Тем временем, индекс настроений в деловой среде еврозоны вырос на 7.5 пкт до 52.7 пкт. Ожидалось, что показатель составит 51.3 пкт. Индекс текущей ситуации поднялся на 8.7 пкт, достигнув значения -48.4 пкт.