Однодневная ставка валютного свопа превысила 15%

В ходе вчерашних торгов средневзвешенная ставка по однодневным операциям валютного свопа поднималась до 15.27%, а значение по итогам сессии составило 15.98%. В то же время ставка по рублевым депозитам, вероятно, оставалась ближе к 15%, что, по  нашим расчетам, могло привести к образованию положительного спреда между однодневной  ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA. Таким образом, усилия Банка России по вливанию в банковскую систему долларовой ликвидности через аукционы репо в иностранной валюте не прошли даром. Однако сегодня регулятор проведет еще два аукциона по рефинансированию банков посредствам кредитов 312-П в иностранной валюте (на общую сумму 5.0 млрд долл.), что может способствовать дополнительному улучшению баланса долларовой ликвидностью на межбанковском рынке. Между тем ситуация с рублевой ликвидностью остается комфортной: баланс средств коммерческих банков на корсчетах в Банке России составляет порядка 1.4 трлн руб., что предполагает наличие у них свободных резервов на сумму 400–450 млрд руб. В этой ситуации полное отсутствие заявок на депозитном аукционе Федерального казначейства вряд ли кого-то удивит. Мы полагаем, что скачок однодневных ставок валютного свопа носит временный характер, и довольно скоро они стабилизируются на уровне ключевой ставки Центробанка. 

Краткосрочные ставки NDF вчера понизились на 15–20 бп, в том числе месячное значение на закрытии составило 17.1%, а 6-месячная ставка закрылась на отметке 16.0%. В то же время ставки кросс-валютного свопа на дальнем отрезке кривой повысились на 10–20 бп, так что ее наклон продолжает расти, и  данная тенденция, как мы ожидаем, пока сохранится. Ставки процентного свопа понизились вчера примерно на 30 бп, и в итоге базис остался в пределах минус 200 – минус 230 бп.