Российский рынок акций созрел для коррекции

Мы считаем, что российский рынок акций может продемонстрировать коррекцию на текущей неделе. Уменьшение индекса ММВБ в рамках коррекции может продолжиться до отметки 1730 пунктов, которая будет являться краткосрочным уровнем поддержки. В то же время восстановление рынка акций может начаться уже во второй половине недели, в результате чего индекс ММВБ может вернуться в диапазон значений 1770-1800 пунктов.

Поводом для уменьшения стоимости российских акций станет снижение международным рейтинговым агентством Moody’s суверенного кредитного рейтинга России до спекулятивного уровня. Теперь уже два рейтинговых агентства – S&P и Moody’s – оценивают российские активы как спекулятивные, что номинально может привести к распродажам российских акций и облигаций зарубежными институциональными инвесторами. Однако мы полагаем, что иностранные инвесторы уже провели сокращения портфелей, и дополнительный объем предложения бумаг не приведет к глубокой коррекции. Между тем неблагоприятная динамика на рынке нефти в начале недели, как и сложности в реализации мирных соглашений по прекращению военного конфликта в Украине, могут усилить пессимистичные настроения инвесторов на российском рынке акций.

Ослабление рубля, вызванное уменьшением цен на нефть и снижением кредитного рейтинга России агентством Moody’s, будет способствовать разнонаправленной динамике акций отдельных компаний. Так, “лучше рынка” могут оказаться бумаги экспортоориентированных компаний нефтяной и металлургической отраслей, в то же время результаты акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, могут оказаться “хуже рынка”. Слабая динамика может оказаться также у акций банков, для которых новость о снижении кредитного рейтинга России наиболее критична.