В еврооблигациях РФ ценовые потери

Снижение рейтинга во вторник оставалось доминирующей идеей в российских еврооблигациях, оставившей их в аутсайдерах ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли в пределах 10 бп, ставки 30-летних бумаг вновь превысили уровень YTM 7%. В корпоративном секторе по-прежнему преобладали продавцы, а ставки в среднем по рынку прибавили 10-15 бп. Хуже средней динамики выглядели выпуски ВЭБа, где ставки вдоль кривой выросли на 25-30 бп, а также средний участок кривой Вымпелкома, где доходности также прибавили порядка 30 бп.

ОФЗ отыгрывают снижение рейтинга

Снижение рейтинга Moody’s во вторник стало основной идеей на рынке ОФЗ, вызвавшей рост ставок вдоль всей кривой. Доходности краткосрочных выпусков, расположенных в пределах годового отрезка, выросли на 100 бп и завершили день возле отметки 13.5%, ставки на дальнем конце кривой прибавили 50-60 бп и достигли уровня 12.8%. Опасения инвесторов, по всей видимости, связаны с риском выхода индексных фондов из ОФЗ после того как композитный рейтинг (2 из 3 агентств) опустился ниже инвестиционного уровня. Реальный негативный эффект этой угрозы, возможно, окажется умеренным или даже незначительным, однако в краткосрочной перспективе инвесторы будут использовать эту идею как весомый повод для продаж.