Нейтральное открытие

В последний день недели российский рынок акций торговался разнонаправленно, котировки акций разбежались, как говорится, - кто в лес, кто в поле. По итогам дня рублевый индекс ММВБ снизился на 0,1% до отметки в 1758 пунктов, скорректировавшись от максимумов года уже на 100 пунктов. Долларовый индекс РТС просел на 1,7 % до отметки в 896. Оба индекса находятся в пределах 5-6% от максимумов 2015 года, которые были зафиксированы двумя неделями ранее.

В конце недели участники рынка фиксировали перед выходными полученную прибыль в отдельных бумагах, которые сильно выросли в последнее время. Акции "Мечела" приостановили свой безумный рост и потеряли по итогам дня 2,5%. 

НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2014 год - скорректированная прибыль компании сократилась по отношению к 2013 году в 2,3 раза и составила 35,2 млрд. рублей. Отрицательную динамику на чистую прибыль оказал эффект от признания курсовых разниц в связи с обесцениванием рубля. Без учета данного эффекта, прибыль выросла в 2014 году на 36%. Мы по-прежнему считаем акции НОВАТЭКа одной из лучших инвестиционных идей на нашем рынке и рекомендуем держать бумаги в своих долгосрочных портфелях.

В моменте считаем российский рынок акций перекупленным, несмотря на прошедшую пятипроцентную коррекцию от максимумов. Полагаем, что индекс ММВБ может опуститься к уровням в 1650 пунктов в ближайшие недели. Март месяц может подарить много неприятных сюрпризов. Состояние геополитических условий, пока еще шаткое перемирие и снижение суверенного рейтинга от агентства Moody’s, все еще создают предпосылки для более осторожного поведения участников рынка. Однако покупка отдельных историй, например, как сектор электроэнергетики, который ожил в последние несколько дней, может принести положительные результаты уже на этой неделе.

Валютный рынок Московской Биржи в пятницу запомнился интересным событием. Валютная пара доллар/рубль на контракте USDRUB_TOD (т.е. с поставкой валюты в день покупки) буквально сошла с ума. В 12:37 по мск курс провалился с 61,06 до 55,36 за доллар. В течение следующих минут котировки уже были на отметке 66,33 за доллар. Свистопляска продолжалась 7 минут, объёмы торгов за это время составили $274 797 000, а изменение биржевого курса от минимума до максимума оказалось равным 19,8%.

В остальном торги на валютной секции проходили в спокойном режиме, доллар и евро прибавили к рублю в пределах 1,2% - USD/RUB завершил неделю вблизи 62 рублей за доллар, EUR/RUB – на уровне 69,5 рублей за евро. Госкомпании-экспортеры должны были к 1 марта довести объем валюты до уровня 1 октября 2014 года, и по завершении февральских налоговых выплат в первые дни марта можно ожидать ослабления рубля в пределах 2-4%. Март месяц также ознаменуется несколько напряженным графиком по выплате внешнего корпоративного долга, что также может оказать давление на курс национальной валюты. 

С начала этого года наблюдается сильный тренд на смягчение монетарной политики в мире, уже 20 центральных банков снизили свои процентные ставки. Центральный банк Китая снизил с 1 марта ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта, до 5,35%, продемонстрировав стремление поддержать рост экономики и предотвратить дефляцию. В заявлении ЦБ указывается на возросшие дефляционные риски, связанные, в частности, с последствиями падения мировых цен на сырье. Основная угроза для мировой экономики – дефляция.