Игроки ожидают решительных действий от ЦБ РФ

Вчера на российском рынке облигаций преобладали покупатели, несмотря на неизменную ситуацию сырьевых площадок. Мы не исключаем, что игроки обратили внимание на укрепление рубля, что привело к снижению доходностей вдоль кривой ОФЗ: дисконт к базовой ставке РЕПО расширился до 100-200 бп (минус 30 бп).  По итогам дня, основной спрос был сконцентрирован в рублевых суверенных и корпоративных облигациях. Между тем, ситуация с ликвидностью в банковском секторе была благоприятной, кредитные организации располагали значительными остатками на корсчетах и депозитах в ЦБ: ставка MosPrime "овернайт" снизилась до 15.2% (-42 бп). 

Сегодня в центре внимания инвесторов будет заседание ЦБ, на котором определится дальнейший уровень базовой ставки РЕПО. Игроки ожидают решительных действий от регулятора: по различным критериям долгового и денежного рынков смягчение монетарной политики может составить в среднем на 100 бп. 

В последнее время мы заметили активизацию международных банков, которые неоднократно заявляли о перспективах российского долгового рынка в сегменте EM, ввиду привлекательных доходностей (в первую очередь локальных суверенных облигаций).  На наш взгляд, возобновившийся интерес может быть связан с притоком (возможно краткосрочных) иностранных денежных средств.  Интересно отметить, что на текущей неделе кривые NDF/CCS на годовом отрезке выглядели лучше ОФЗ: по всей видимости, нерезиденты, которые осуществляли покупки бумаг внутреннего госдолга могли захеджировать часть позиций через инструмент NDF. 

На утро кривая доходности ОФЗ показывает смешанные результаты, где отмечаются продажи преимущественно на коротком участке. На валютном рынке рубль по отношению к доллару растет, а цены на нефть марки Brent