Два дня в режиме ожидания

Перед открытием торгов в России сегодня сложился умеренно позитивный внешний фон. На открытии российский рублёвый индекс ММВБ может прибавить в пределах 0.5%, валютный индекс РТС чуть больше, в пределах 0.7%, при этом российский рубль сегодня не покажет существенных изменений и проведёт основную сессию вблизи отметки 62 в паре с долларом. Ключевое событие текущей недели – это заседание ФРС, итоги которого станут известны в среду в 21.00 Мск, поэтому ближайшие два пройдут в режиме ожидания на валютном и всех фондовых рынках. Российский рубль ближайшие два дня проведёт в диапазоне 61-63 в паре с долларом.

Коррекция от максимальных отметок текущего года по индексу ММВБ уже составила почти 15%, при этом, эксперты компании "Ай Ти Инвест" по-прежнему, считают, что тем, кто фиксировал прибыль выше отметки 1800 пунктов, заходить в российские акции ещё раз пока рано.  Период дивидендных отсечек начинается со второй половины мая, поэтому март и апрель с высокой вероятностью будут закрываться на отрицательной территории по российским индексам. 

Накануне, впервые в истории, германский фондовый индекс DAX показал рост более 2% и  превысил на закрытии отметку 12000. Оптимизм и эйфория продолжают царить и на американских площадках, даже, несмотря на сильно ухудшающиеся показатели по экономике. Все американские индексы вчера закрылись ростом более 1%. Возможно, инвесторы делают ставку, что при таком крепком долларе и явных признаках замедления экономики, ФРС в среду воздержится от намёков на ужесточение монетарной политики. Правильнее было бы сказать так – исходя из последних данных по экономике США, у ФРС просто связаны руки, поэтому сюрпризы вряд ли будут.  Но несмотря на продолжающийся рост развитых рынков, развивающиеся площадки продолжают показывать слабость, и пока эта тенденция должна сохраниться. 

С технической точки зрения, российский индекс ММВБ достиг второй цели снижения и второго диапазона поддержки с границами 1620-1640 пунктов.  С учётом вчерашнего закрытия уже открыта дорога к дальнейшему снижению, к следующей цели в диапазон 1500-1520 пунктов.  Именно вблизи отметки 1500 пунктов, спустя несколько недель, возможно, надо будет вновь присматриваться к покупкам российских акций, а пока риски коррекции очень высоки.  Ближайший сезон отчётностей в США станет хорошим спусковым крючком для коррекции развитых рынков, поэтому до лета, мы ещё увидим более привлекательные уровни для инвестиций. 

Помимо рисков коррекции на развитых площадках,  в ближайшие недели дополнительное давление на российский фондовый рынок и российскую валюту могут оказать цены на нефть. Несмотря на стремительное сокращение буровых установок в США добыча нефти продолжает расти.  Практически под завязку в США и не только, забиты складские мощности.  Если перелом текущей тенденции в ближайшие недели не случится, то  излишнее предложение пойдёт на открытый рынок по любым ценам, что приведёт к очередному снижению нефтяных котировок.  Пока вероятность такого исхода эксперты компании «Ай Ти Инвест» оценивают как высокую.  Если власти США примут закон о снятии всех ограничений на экспорт нефти, которые действуют более 40 лет, то это также окажет существенное давление на котировки нефти марки Brent и российской марки Urals.  

Ещё один негативный фактор для рынка нефти может прийти со стороны Ирана. Уже во второй половине текущего месяца с Ирана могут снять санкции, и он сможет нарастить добычу и выйти на рынок с новым предложением в размере 1-1.5 млн. баррелей в сутки, при том, что уже есть избыток в мировом потреблении более 1 млн. баррелей в сутки.  Как мы видим, пока негативные факторы для рынка нефти перевешивают позитивные, и только лишь новые риски геополитики и напряжённость на Ближнем Востоке могут на время оказать позитивный эффект для нефтяных цен.  Если краткосрочные и среднесрочные перспективы рынка нефти выглядят пока в негативном ключе, то прогнозы на третий и четвёртый кварталы становятся всё более оптимистичными. Мы не исключаем, что ближе к концу года, котировки марки Brent достигнут уровней 80-90 долларов за баррель.  

На текущий момент с технической точки зрения котировки нефти марки Brent,  после выхода вниз из сужающегося треугольника, стремятся к диапазону 49-52 доллара за баррель. Именно в этом диапазоне в январе текущего года нефть марки Brent нащупала дно. Не исключено, что и в ближайшее время этот диапазон устоит и мы увидим ещё один технический отскок, но в случае его пробоя и закрытия любого дня ниже отметки 48,  будет открыта дорога  на новые многолетние минимумы в район 40 долларов за баррель.  Пока вероятность обновления минимумов текущего года и пробой вниз диапазона 52-49 мы оцениваем как высокую, при этом  играть на понижение от этого диапазона не советуем, так как восстановление цен или просто технический отскок может быть очень резкий и быстрый и предугадать его будет сложно.  Лучшей стратегией будет – формирование длинных среднесрочных позиций с горизонтом в несколько месяцев от отметки в 50 долларов и ниже, так как краткосрочный потенциал снижения будет всего 5-10%, до диапазона 40-45, а потенциал роста, как минимум, до отметки 70 долларов за баррель, уже более 20%.