Денежный рынок: корректировка ставок NDF в свете решения Банка России

Вчера ставка по однодневным операциям валютного свопа продолжала снижаться, и ее среднее значение по итогам сессии опустилось на 14 бп, составив 14.17%. Однако в конце дня ставка развернулась вверх, достигнув уровня предложения Банка России. В итоге в рамках валютного свопа банки заняли у регулятора 76.5 млрд руб., а общая сумма их обязательств по операциям однодневного репо увеличилась до 76.6 млрд руб. Сегодня Федеральное казначейство проведет аукцион по размещению 100 млрд руб. на банковских депозитах сроком на две недели, но эта сумма не компенсирует погашение депозитов общим объемом 200 млрд руб., срок которого наступает в среду. Как мы  и ожидали, кривая NDF вчера скорректировалась вверх с учетом последнего решения Банка России. На ближнем отрезке кривой ставки повысились примерно на 100 бп, в том числе 3-месячная ставка выросла на  140 бп, закрывшись на отметке 15.78%. Долгосрочные ставки кросс-валютного свопа поднялись на 40–50 бп. Ставки процентного свопа также повысились на 10–20 бп, но в то же время 3-месячная ставка Mosprime опустилась на 52 бп, составив 15.83%. В результате базис сузился на 30–40 бп.

ОФЗ: дальнейшая коррекция

Рынок ОФЗ вчера продолжил сдавать позиции, все еще адаптируясь к недавнему понижению ключевой ставки Банка России. Хуже всего смотрелся дальний отрезок кривой, где котировки понизились на 0.3−0.5 пп; среднесрочные облигации подешевели на 0.2–0.4 пп. Соответственно, доходность длинных выпусков ОФЗ выросла на 10–15 бп, а среднесрочных – на 7–9 бп.