Геополитика и макроданные - драйверы предстоящей недели

Прогноз на неделю: снижение цен на нефть, потенциально негативные драйверы окажут давление. Фьючерсы на нефть Brent

-  Иран: Переговоры по ядерной программе – спекуляции, надежды. Переговоры продолжаются, стороны надеются договориться по общим параметрам, что повысит вероятность возвращения Ирана на рынок экспорта нефти, где уже наблюдается избыток предложения. Однако все дело в деталях: заключение самой сделки – не гарантировано.  

-  Йемен: Вероятность перебоев в поставках пока не высока. Тем не менее сохраняются опасения по поводу перерастания конфликта в региональный, что повысит угрозу перебоев в поставках. 

-  Украина: Прекращение закупок газа с 1 апреля – возможно в краткосрочной перспективе, в долгосрочном плане – нет. В отсутствие договоренности по цене на газ Киев пригрозил остановить закупки российского газа с 1 апреля после истечения срока «зимнего пакета». Хотя в краткосрочной перспективе это возможно, поскольку пик потребления уже пройден, а спотовые цены на газ в Европе снижаются, в долгосрочном плане такие заявления – не более чем риторика. Уже летом Украине придется наполнить газом ПГХ для обеспечения стабильности поставок в ЕС. Трехсторонние переговоры по «летнему пакету» возобновятся в середине апреля. 

-  Данные по рынку труда США: ключевой элемент для решения ФРС по ставкам – определенности нет. Мягкий тон заявления главы ФРС Джанет Йеллен в пятницу подтвердил наш взгляд на то, что ставки не будут повышены этим летом. При этом, ключевые макроданные (в том числе по рынку труда) могут повлиять на позицию регулятора.  

Рост в США и Азии. Американские рынки акций возобновили рост (DJIA +0.19%, S&P 500 +0.24%). Азиатские индексы также повышаются (Hang Seng +1.60%, Shanghai +1.89%, Nikkei +0.83%). Снижение потребительских расходов в Японии после введения налога с продаж в апреле 2014 г. и понижения цен на нефть способствуют замедлению инфляции, понижает вероятность достижения целевого уровня 2% к середине 2016 г. Таким образом, инвесторы ожидают стимулов. Фьючерсы на S&P повышаются (+0.33%). Фьючерсы на Brent торгуются на уровне около $55.9 за барр. – без динамики с открытия, ниже значений предыдущей торговой сессии. 

Обзор минувшей недели: волатильность на фоне ожидания ФРС, геополитических факторов, динамики цен на нефть Brent. Российский рынок акций показал волатильную динамику. В начале недели рынки росли на фоне ожиданий сохранения низких ставок ФРС до конца года. Однако затем динамика изменилась после выхода слабых макроданных из США, которые, хотя и подтвердили тезис сохранения низких ставок, взывали опасения по поводу состояния крупнейшей в мире экономики. В конце недели негативная динамика усилилась после заявлений ряда представителей США о том, что текущий уровень ставок не соответствует текущим условиям. Цены на нефть показывали волатильность: рост на фоне конфликта в Йемене и снижения вероятности заключения соглашения с Ираном по ядерному вопросу, снижение по мере того, риски перебоев в поставках снизились, а в переговорах с Ираном был достигнут некоторый прогресс. 

По итогам недели: цены на нефть Brent (+2.0% до $56.4 за барр.), рубль укрепился к доллару до 57.85, РТС (-0.7%) и ММВБ (-3.5%).