Банки не воспользовались аукционом Казначейства

По итогам вчерашних торгов ставка по однодневным операциям валютного свопа понизилась на 77 бп до 13.07%, а средневзвешенное значение за день опустилось до 13.84%. Таким образом, банки не воспользовались инструментом валютного свопа с Банком России, но в рамках однодневного репо заняли 84 млрд руб.

Очередной период усреднения обязательных резервов приближается к концу, но банки, похоже, устраивает нынешний баланс средств на их корсчетах (1.08 трлн руб.), судя по тому, что они полностью проигнорировали вчерашний аукцион Федерального казначейства по размещению на 10-дневных депозитах 100 млрд руб. Несмотря на снижение ставок денежного рынка, на ближнем отрезке кривой NDF/кросс-валютных свопов ощущалось давление, под  воздействием которого ставки выросли на 40–50 бп. В том числе месячная ставка NDF повысилась до 17.69%, а годовое значение достигло 14.58%. В  результате кривая приобрела еще немного более инверсный характер, а  спред между 5-летней и годовой ставками расширился на 30 бп, до минус 380 бп. Мы полагаем, что на текущих уровнях имеет смысл продавать краткосрочные ставки. Спред между краткосрочными ставками NDF и однодневной ставкой валютного свопа выглядит чрезмерно широким, особенно учитывая стабилизацию валютного рынка, обеспечивающую Банку России дополнительную возможность для более скорого снижения ставок.

ОФЗ: рост цен вслед за курсом рубля

На рынок ОФЗ вчера вернулся аппетит к риску, чему способствовало укрепление рубля. Наибольшим спросом пользовались выпуски на дальнем конце кривой – они подорожали на 1.2–1.5 пп. Облигации в средней части прибавили в цене 0.8 пп. Таким образом, доходности по всей длине кривой опустились на 30 бп, при этом сама кривая сохранила инверсную форму. Выпуск ОФЗ-26212 сейчас выглядит наиболее дорогим, торгуясь с доходностью 11.45%.