Любой ажиотаж это нездоровый процесс

Индекс РТС сегодня растет, рублевый индекс ММВБ снижается из-за укрепления рубля. На рынке присутствуют слухи, что Банк России не станет дожидаться заседания совета директоров 30 апреля и снизит ставку досрочно. Эти слухи подстегивают операции “керри-трейда”. Банк России способен преподносить сюрпризы. Вспомним, как он внезапно поднял ключевую ставку с 10,5% до 17%, чтобы стабилизировать ситуацию на валютном рынке. 

Любой ажиотаж это нездоровый процесс. В конце прошлого года наблюдался ажиотаж, связанный с покупкой доллара, в данный момент есть ажиотаж, связанный с продажей. В качестве базы возьмем средний курс рубля 2009 года и сравним с валютами Турции и Бразилии. С 2009 года по настоящее время турецкая лира, бразильский реал и российский рубль ослабли на 72% - 74%. Но при этом в Турции и Бразилии нет гигантских геополитических рисков, присутствующих в России. Дно доллара где-то рядом. Если  катаклизмов не произойдет, курс доллара будет находиться в ближайшие месяцы в диапазоне 50 – 55. Успехи экономики в преодолении рецессии (маловероятно) или резкий рост нефтяных цен могут способствовать тому, что доллар закрепится ниже отметки 50.

Что касается фондового рынка, вложения сроком на три - шесть месяцев могут принести убытки. Индексы находятся в повышательных трендах с декабря прошлого года и за последние три месяца многие дивидендные акции (Башнефть, Сургутнефтегаз, МТС) выросли на 30% - 48%. Рынок не кажется очень дешевым. К прикупкам акций Газпрома я бы подходил с осторожностью – у компании наблюдается перепроизводство газа. При текущей цене 148,5 аналитики Ситибанка в конце марта оценили справедливую стоимость в  138,56 (потенциал снижения 7%).