Ослабление рубля может опять создать спрос по акциям экспортеров

Три сессии подряд в конце предыдущей недели основные фондовые индексы США закрывались в зеленой зоне. Их средний подъем в пятницу составил около половины процента. Сейчас до исторических максимумов индексу S&P-500 осталось расти менее 1%. Вышедшие в пятницу данные по макроэкономике не принесли сюрпризов: цены на импортные товары и услуги в марте снизились на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что совпало с прогнозом. Сейчас все внимание биржевой публики приковано к начавшемуся сезону корпоративной отчетности. На этой неделе за первый квартал этого года отчитаются крупные американские банки: JP Morgan Chase, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs Group.

Европейские биржевые индексы завершили предыдущую неделю уверенным подъемом. Сводный индекс крупнейших предприятий региона StoxxEurope-600 обновил свой исторический максимум, демонстрируя рост с начала года на 21%. Текущее значение мультипликатора P/E по индексу составляет 25,35, против 20,47 во втором квартале 2014 г. С того времени курс евро подешевел к доллару на 22% на ожиданиях запуска программы монетарного смягчения от ЕЦБ. В начале этой недели валютная пара EUR/USD (1,0597) приблизилась к минимальным ценовым уровням года. После того мощного движения вниз, какое наблюдалось по курсу евро за последние 9 месяцев еще около 1,5 месяцев может уйти на консолидацию возле достигнутых ценовых минимумов. То есть EUR/USD еще какое-то время будет гулять в диапазоне 1,11 – 1,05.  

В понедельник торги на российском рынке акций начнутся в нейтральной зоне. Сильный рост на первой неделе апреля вылился в коррекцию на прошедшей неделе. В локальном минимуме индекс ММВБ обозначил поддержку на 1635 п. На двухчасовом графике индекса видно формирование фигуры «голова-плечи». Однако эта разворотная формация будет реализована только в случае, если значение ММВБ уйдет ниже уровня «шеи», который проходит через отметку 1570 п. Для слома этого сценария покупателям необходимо на этой неделе вернуть индекс ММВБ в район 1700 п.  В пятницу лучше рынка торговались акции ГМК НорНикель (+2,01%). Совет директоров компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов за 2014 год 106 млрд. руб., что дает 670,04 руб. на акцию. Акции ГМК имеют все шансы продолжить подъем цен на этой неделе с целью выхода в район 10200 руб.   

Очень многое на рынке акций будет зависеть от позиций рубля. В пятницу на внутреннем валютном рынке имел место резкий разворот вверх по USD/RUB. Ослабление позиций национальной валюты вызывала новость о том, что Банк России принял решение с 13 апреля поднять минимальные процентные ставки на аукционах репо в иностранной валюте равными ставкам LIBOR в соответствующих валютах увеличенным на 1,50 процентного пункта на срок 1 неделя и 28 дней и на 1,75 процентного пункта на срок 12 месяцев. Своими действиями ЦБ РФ прекратил чрезмерное укрепление рубля. На этой неделе позиции национальной валюты продолжат слабеть к евро и к доллару. По паре USD/RUB ближайшая цель для коррекции просматривается в районе 55,5. Ослабление рубля может опять создать спрос по акциям российских экспортеров, которые хорошо просели за последние недели.