В пятницу российский рынок облигаций закрылся преимущественно вниз. Основные продажи преобладали в сегменте суверенного долга. Кривая ОФЗ выросла вдоль всего участка на 20-30бп, в то время как государственные еврооблигации скорректировали вверх на 5-7бп: давление продавцов обусловлено резким снижением рубля к доллару и евро. Между тем, ситуация на рынке нефти оставалась неизменной. Мы полагаем, что в бумагах внутреннего долга были закрыты спекулятивные длинные позиции со стороны нерезидентов. Незначительная коррекция в суверенных евробондах объяснятся тем, что за последнее время доля российских держателей увеличилась, благодаря сделкам валютное РЕПО. Таким образом, это привело к сокращению ценовых колебаний вдоль кривой.
В корпоративном секторе стоимость большинства долговых активов изменилась незначительно, хотя в первую половину дня падение цен преобладало в банковских выпусках. На наш взгляд, значительная просадка бумаг ограничена, так как пока российский регулятор предоставляет дешевое валютное фондирование (несмотря на недавнее повышение ставок), локальные инвесторы будут нивелировать негативные движения тех выпусков, которые можно использовать для операций валютное РЕПО.
Сегодня для рынка складывается благоприятная конъюнктура: стоимость нефти марки Brent
В корпоративном сегменте (учитывая перспективу стабилизации процентных ставок) мы отдаем предпочтение облигациям банков: многие выпуски еще не отреагировали на вероятность смягчения монетарной политики по причине низкой ликвидности и отсутствия привлекательных предложений на вторичном рынке. Однако утром мы наблюдаем интересные offer в квазисуверенных активах: рублевые кривые ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк. Наименьшим спросом будут пользоваться облигации металлургических компаний: долговые бумаги торгуются вблизи кривой ОФЗ и сохраняют широкий дисконт к ставке РЕПО. Такая тенденция оправдана, так как основная часть металлургов значительно улучшили операционные результаты и сократили долговую нагрузку.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
