В пятницу продолжается спрос на еврооблигации РФ

В четверг на российском рынке облигаций отмечена активность покупателей. В отличие от предыдущих дней, восходящее движение бумаг наблюдалось в сегменте внешнего и внутреннего долга. Однако существенные покупки преобладали в валютных еврооблигациях, номинированных в долларах и евро. Инвесторы постепенно подбирали долговые активы после коррекции (хотя и незначительной), которая стала следствием недавнего решения ЦБ (увеличена стоимость долларового фондирования).

Основной спрос был сконцентрирован в евробондах первого эшелона банковского сектора, также выборочные покупки отмечены в нефтегазовом и металлургическом сегментах. В целом, спрос на бумаги металлургов достаточно ограничен из-за непривлекательных доходностей (особенно на локальном рынке). На внутренней площадке преобладали позитивные настроения: кривая доходности опустилась преимущественно на всем отрезке. Мы полагаем, что это было обусловлено укреплением национальной валюты и восстановлением рынка нефти ($64 за баррель Brent). Дополнительную поддержку рублевым государственным активам  могла оказать благоприятная ситуация с ликвидностью в банковской системе: MosPrime o/n снизилась до 14.04%. 

Сегодня на рынке активность торговых операций, на наш взгляд, будет ниже предыдущего дня, однако, судя по первым часам сессии, продолжается спрос на еврооблигации, что вероятно связанно с положительной конъюнктурой на валютной площадке. Кроме того, рублевые евробонды дают премию над облигациями локального сектора. Таким образом, инвесторы постепенно устранят текущие диспропорции, хотя исторически (чаще всего) спред между идентичными выпусками (по дюрации и кредитному качеству) сохраняется.