Нестыковки на каждом шагу!

Вчера индекс ММВБ упал на 1,36%. Инвесторов, которые не продали акции в начале мая добровольно, сейчас разгружают от них принудительно. В качестве повода используют снизившиеся цены на нефть. С первого взгляда все логично, но хочу отметить, что когда рынок хотел расти, он игнорировал снижающиеся нефтяные котировки. А сейчас он расти не хочет.

Перед тем как в июне будет обсуждаться вопрос продления санкций против России, Украина старается взвинтить геополитическую напряженность. Чтобы ослабить позиции стран, которые выступают за снятие санкций (Италии, Испании, Кипра, Венгрии и некоторых других), Петр Порошенко стал высказываться в адрес России очень жестко. Кроме того,  Рада Украины предоставила Кабмину право вводить мораторий на выплаты по внешнему коммерческому долгу. Украина явно готовится к дефолту – для России это негатив. 

В декабре прошлого года многие эксперты говорили, что 2015 год будет плохим для фондового рынка, но первый квартал дал возможность инвесторам заработать 25%-30%. К слову, мы в декабре говорили, что рынок заложил в себя много страхов и часть из них неизбежно отсеется.  Что и произошло. А сейчас некоторые эксперты, наоборот, говорят, что экономический кризис почти  прошел и надо инвестировать в фондовый рынок. Все это рассчитано на очень наивных людей. Кризис в экономике прошел, но почему промпроизводство в России в апреле сократилось на 4,5% в годовом выражении и на 6,5% по сравнению с мартом. Почему по прогнозам Минтруда рост реальных зарплат населения возобновится только в 2018 году? Нестыковка получается!

Вчера инвесторы спохватились, что надо покупать акции Норильского Никеля, чтобы успеть получить дивиденды – котировки выросли на 1,4%. Но в целом по рынку ярких идей для покупки нет. Увидим мы еще рост рынка в ближайшие дни, но он будет носить исключительно технический характер. Есть на графике индекса ММВБ локальный минимум 1633,26, есть зона поддержи 1600-1610 и поддержка 1580 тоже имеется. Правда, лично я в снижение до 1580 в мае не верю. Локальная игра на повышение вполне может быть успешной, но вот инвестиции… 

Как говорит  управляющий ИК ФОРУМ Сергей Салтыков: "Мир вступил в полосу неприятностей". Какие могут быть инвестиции, если индекс РТС с 2011 году находится под падающим трендом? Инвестировать под падающим трендом учат на Канатчиковой даче.

К тому же на американском рынке надут пузырь. На текущий момент показатель P/E по индексу S&P-500 превышает 21 и продолжает расти. Еще в феврале коэффициент составлял 17, и уже тогда активно обсуждался вопрос наличия пузыря на фондовом рынке США. Рассмотрение исторической динамики показателя говорит о том, что, средний P/E с 1870 года составляет 16,6. Когда пузырь на американском рынке  сдуется,  отечественные инвесторы получат возможность купить ЛУКОЙЛы и Сбербанки значительно дешевле! Разумеется, сердцу не прикажешь – кто хочет покупать отечественные акции задорого – пусть покупает задорого.

Вчерашняя публикация протокола последнего заседания ФРС США исключает возможность повышения ставки на предстоящем заседании комиссии в июне. Большинство экспертов теперь  считают, что цикл повышения ставок начнется в сентябре. Как демонстрируют опросы Bloomberg, количество экспертов рынка, ожидающих рост ставки в июне, снизилось с 21% до 7%.

Bank of America предупредил своих клиентов 18 мая: рынки находятся в "сумеречной зоне", время держать больше наличных и золота.

В послании отмечаются две интересные нестыковки на рынке:

1. Инвесторы говорят, что испытывают оптимизм, но большое количество денег лежит в инструментах с низким риском 

2. Цены на акции США на рекордно высоком уровне, но инвестиционные фонды США испытали отток в $100 млрд в 2015, в то время как S&P 500 находится на рекордных значениях.  

Нестыковки и вопросы на каждом шагу и у них и у нас!