Новые минимумы по нефти - угроза для стабильности рубля

Индекс ММВБ по итогам торгов среды, 27 мая, вырос на 0,56% до 1660,98 пт., долларовый индекс РТС в рамках дневной сессии снизился на 1,26%, до отметки 1012,21 пт. На вечерней торговой сессии фьючерс на индекс РТС с экспирацией в июне уменьшился на 0,22% до 999,65 пт. Отечественная валюта к концу дня ослабла на 0,93% к доллару США (до 50,32 руб.) и снизилась на 0,17% к европейской валюте.

Слабее других смотрелись бумаги ДИКСИ (-4,42%). С начала апреля акции компании потеряли почти 25% стоимости. Полагаем, что негатив здесь в большей степени связан с общерыночной тенденцией – ситуация на розничном рынке в первой половине 2015 года складывается не самым лучшим образом. При этом ДИКСИ не является лидером отрасли по масштабу или рентабельности, отсюда и резкая переоценка стоимости ритейлера. Хотелось бы отметить, что также слабой динамикой последнее время отличаются бумаги Магнита (-1,48%). Риск здесь одинаковый – боязнь несоответствия прогнозных и итоговых результатов в отрасли.

Лучше рынка выглядели бумаги металлургических компаний: ММК (+2,06%) и Северстали (+2,22%), дорожавшие на фоне ослабления рубля. Стоит отметить, что рост по этим активам начался еще пару недель назад – думаю, что таким образом наиболее агрессивные трейдеры отреагировали на события на валютном рынке (отмена годового валютного РЕПО, покупка долларов и евро со стороны ЦБ). Акции металлургов по-прежнему остаются прекрасной защитой от колебаний рубля.

Один из ключевых факторов снижения российской валюты – локальный минимум по ценам на нефть. Поводом для распродаж на сырьевых рынках стало укрепление американского доллара к большинству мировых активов на фоне негативных ожиданий по дальнейшему развитию ситуации вокруг долговых проблем Греции, а также приближения сроков начала раунда ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Ближайшая техническая поддержка по котировкам "черного золота" марки Brent

находится на уровне $62,5/баррель – этот уровень ограничил краткосрочный отскок цен в конце декабря 2014 года, а также был целью первой волны роста января-февраля 2015 года. В целом, диапазон $60-62,5/баррель очень важен для определения долгосрочного и среднесрочного тренда по нефти, так что ближайшие дни в этом плане могут стать определяющими. Если состоится пробой отметки $60/баррель, то можно будет говорить об отмене растущего сценария.

В целом, с утра внешний фон перед открытием российского рынка складывается нейтральным. Цены на нефть пытаются отскакивать от минимумов, торги в США завершились нивелированием падения вторника, в Китае проходит долгожданная техническая коррекция.

Индексу ММВБ может помочь слабеющий рубль. Ключевая поддержка – 1630 пунктов. Сопротивление, которое нужно пройти для дальнейшего роста, находится на уровне 1665 пунктов.