В ближайшее время индекс ММВБ может опуститься до 1600 п.

Умеренным подъемом основных фондовых индексов (S&P-500 +0,21%) завершились торги в понедельник на американских биржах. После двух дней снижения рынок нашел силы на незначительный подъем - консолидация возле исторических максимумов продолжается. Ключевой вопрос относительно времени и интенсивности повышения ставки рефинансирования со стороны ФРС остается открытым. Все остальные новости можно воспринимать как биржевой шум.

Вчера корпорация Intel сообщила о приобрести за 16,7 млрд долларов Altera Corp, занимающуюся выпуском программируемых чипов. Входившая макростатистика показала, что в мае индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) поднялся до 52,8 п. по сравнению с 51,5 п., месяцем ранее. Самая важная статистика этой недели будет опубликована в пятницу - ежемесячный доклад о состоянии рынка труда: уровень безработицы в США и число вновь созданных рабочих мест. Если эти данные окажутся слабыми, то инвесторы сделают вывод, что ФедРезерв отложит начало повышения процентных ставок. На данный момент, есть шансы увидеть ужесточение монетарной политики лишь в конце июля, или же на сентябрьском заседании ФРС.  

Во вторник торги на нашем рынке акций начнутся возле уровней закрытия понедельника. Накануне индекс ММВБ поднялся на 0,48% (1616,94 п.), в то время, как индекс РТС опустился на 1,54% (953,88 п.). Такая раскорреляция стала возможна за счет ослабления позиций рубля. Предыдущую неделю валютная пара USD/RUB закрыла уверенным ростом, даже на фоне подъема цен на нефть. На этой неделе ослабление рубля продолжилось.

Банк России в понедельник принял решение приостановить с 1 июня 2015 года проведение годовых аукционов РЕПО в иностранной валюте. То есть новых источников поставки долларовой ликвидности на рынке не будет, при этом общая  задолженность по годовому РЕПО банков перед ЦБ составляет около $26 млрд. Ждем, что USD/RUB продолжит рост и достигнет уровней 54,0-54,20. Если и эта отметка будет преодолена, то вплоть до 56,20 уже не видно сильных уровней сопротивлений. Однако в ближайшее время, рубль, скорее всего, прекратит ослабление и войдет в фазу консолидации. Следующий рост волатильности на внутреннем валютном рынке мы увидим только 15 июня, когда ЦБ РФ примет решение по новому уровню ключевой ставки (ожидается, что она будет снижена до 11%).  

В понедельник индекс ММВБ попытался отыграть то ощутимое падение, которое произошло в пятницу. Тогда индекс ММВБ пробил вниз важный 1,5-месячный уровень поддержки на 1635 п. Вчера индекс ММВБ совершил неудачную попытку восстановиться. Неуверенное закрытие сессии говорит о том, что в самое ближайшее время индекс как минимум протестирует на прочность пятничный минимум на 1609 п. И вполне вероятно опустится в район 1600 п. Из ликвидных бумаг хорошо вниз смотрят акции Газпрома (ближайшая цель – 138 руб.), Лукойла (2400 руб.), Роснефти (230 руб.), Магнит (10200 руб). Поэтому активно выходить с покупками на рынок пока несколько рано. 

Ситуация в секторе рублевого долга пока остается достаточно стабильной.  Доходности по облигациям не растут, так на счетах НПФ и УК еще есть свободные денежные средства, плюс к этому, инвесторы готовятся к снижению ключевой ставки ЦБ через две недели.