Денежный рынок: ставка валютного свопа вновь поднялась в конце торгов

В ходе сессии однодневная ставка валютного свопа котировалась значительно ниже ставки предложения Банка России, но  перед закрытием рынка по уже знакомой схеме повысилась до  12.58%.

В целом уровень ликвидности в банковской системе остается комфортным (баланс средств на корсчетах банков продолжал восстанавливаться, в  понедельник утром достигнув 1.53 трлн руб.), но при ближайшем рассмотрении распределение ликвидности выглядит явно неоптимальным. Так, в рамках валютного свопа банки вчера привлекли средства регулятора на сумму всего 3 млрд руб., продолжая активно использовать операции однодневного репо, в рамках которого было привлечено 179 млрд руб.

Ставки на кривой NDF вчера изменились незначительно, и только 6-месячная ставка опустилась на 12 бп, до 12.78%. Динамика ставок кросс-валютного свопа носила разнонаправленный характер: на ближнем отрезке кривой ставки понизились на 20 бп, долгосрочные, наоборот, поднялись примерно на 5 бп. Наклон кривой постепенно увеличивается: спред между 2-хлетней и годовой ставками сузился до минус 94 бп, спред между 5-летней и годовой ставками достиг минус 195 бп. На рынке процентного свопа торговая активность была низкой, и ставки остались на пятничных значениях; месячная ставка свопа на  ММВБ снизилась на 62 бп, до 11.72%.

ОФЗ: подъем на фоне хорошего спроса. Аппетит к риску на рынке ОФЗ вчера улучшился, что помогло отчасти отыграть недавние потери. Длинные выпуски выглядели лучше других, укрепившись в цене в среднем на 0.6 пп, среднесрочные облигации прибавили 0.3–0.5 пп, а лидерами роста стали выпуски ОФЗ-26011 (YTM 10.98%) и ОФЗ-26212 (YTM 10.83%), подорожавшие на  0.7 пп и 0.6 пп соответственно. Как следствие, кривая доходности в целом сместилась вниз на 7–10 бп, при этом в дальнем конце кривой доходность опустилась заметно ниже уровня 11.0%.