Вчера СТС Медиа (CTCM US – ДЕРЖАТЬ) подтвердила получение необязывающего предложения от UTH Russia о покупке 75- процентной доли в операционных активах компании в России и Казахстане. Согласно необязывающему предложению, UTH хочет купить долю в СТС Медиа за 200 млн долл. денежными средствами (1,7 долл./акция) без учета долгов и денежных средств на балансе компании.
Предложение сложно назвать щедрым. Рыночная капитализация СТС Медиа на момент закрытия 6 июля составила 287 млн долл. На конец 1 кв. 2015 г долг компании был равен 2 млн долл., а денежные средства и эквиваленты – 110 млн долл. Главный вопрос заключается в том, какую часть денежных средств СТС Медиа распределит между существующими акционерами. Если предположить, что акционеры получат 100% денежных средств, верхняя граница оценки компании будет равна 2,4 долл./акция. Следовательно, диапазон оценки акций компании может быть от 1,7 до 2,4 долл./акция. Реалистичная оценка, на наш взгляд, составляет около 2 долл./акция.
Возможно, это единственный шанс продать пакет. Акции компании с 7 июня потеряли 43%, а с начала года – почти 62% стоимости и сейчас торгуются на исторических минимумах – 1,84 долл./акция на закрытие рынка вчера. Таким образом, предложение UTH вряд ли может считаться привлекательным. Однако оно может оказаться единственной стратегией выхода для международных владельцев компании, поскольку к 2016 г. доля иностранного владения в CTC Медиа, в соответствии с российским законодательством, должна быть сокращена до 20%. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции СТС Медиа.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
