Как минимум до конца недели Греция будет держать рынки в напряжении

Внешний фон для российского рынка остается напряженным - турбулентность на китайском фондовом рынке и риски Grexit'а привели к бегству из рисковых активов. Хотя А. Ципрас входе вчерашнего выступления в Европарламенте и опроверг утверждения, что референдум направлен на разрыв с Европой и подтвердил готовность Греции к реформам (что привело к техническому отскоку на европейских фондовых площадках сегодня), риски Grexit'а сохраняются. Выступление А. Ципраса в Еропарламенте мы расцениваем скорее как негативное с точки зрения дальнейших рисков  - премьер Греции утверждает, что правительство уже представило программу реформ, в то время как вчера было заявлено, что кредиторы будут ожидать предложений Греции к утру четверга.

Требования по реформам к Греции ужесточились по сравнению с теми, что были вынесены на референдум. Представители Евросоюза впервые заговорили о возможном выходе Греции из еврозоны. Создается впечатление о нежелании обеих сторон идти на какие-либо компромиссы и неспособности договориться. Одновременно с обострение греческого вопроса, дестабилизация фондового рынка Китая может оказать негативный эффект на всю финансовую систему страны и экономику и снизить потребительский спрос. А достижение договоренности по иранской ядерной программе (что вероятно произойдет уже в пятницу) приведет к дальнейшему падению цен на нефть.

В этих условиях, несмотря на отскок цен на нефть и европейских фондовых индексов, российский рынок вчера ускорил падение, продажи в отдельных бумагах приняли панический характер. На общем негативном фоне выделялись ростом акции Полюс Золота, Яндекса, Мегафона, ММК, Башнефти. Максимальные темпы снижения продемонстрировали Мечел, Русал, Распадская, Татнефть, Сургутнефтегаз.

Как минимум до конца текущей недели греческий вопрос будет держать рынки в напряжении. Сегодня кредиторы ожидают предложений Греции, в субботу предложения будут рассмотрены Еврогруппой, а в воскресенье – внеочередной саммит ЕС. По свежим данным, в переговорах по Ирану наметился прорыв и соглашение готов уже на 98%, при этом достигнута договоренность о том, что экономические санкции будут сняты в первый же день реализации соглашения по иранской ядерной программе.

Вместе с тем, рынки сегодня вероятно скорректируются вверх – инвесторы положительно отреагировали на меры властей КНР, направленные на борьбу с обвалом рынка акций и восстановление доверия к китайской экономике – Shanghai Composite сегодня продемонстрировал отскок порядка 9%. На новостях из Китая растут и цены на нефть.