Цепочка от МН-17 до фондового рынка очень короткая

Вчера биржевые индексы показали отрицательную динамику. Разумеется, Греция это колыбель европейской цивилизации, но нельзя упрощать ситуацию и привязывать динамику фондового рынка исключительно к разрешению долговых проблем Афин. Есть и другие важные факторы... 

По мере приближения даты 17 июля (в прошлом году в этот день был сбит самолет "Боинг" компании "Малайзийские авиалинии" MH-17) в мире нарастает антироссийская истерия. Информационный фон ухудшился. Новостной канал CNN опубликовал выдержки из проекта доклада Нидерландского совета по безопасности полетов. В докладе содержатся данные о точке пуска  ракеты и указано, что эту территорию контролировали «пророссийские сепаратисты». Цепочка от МН-17 до фондового рынка очень короткая. Россия выступает против создания международного трибунала. При этом ведущие информагентства сообщают, что если Москва откажется поддержать проведение трибунала, Голландия будет настаивать на новых экономических санкциях в отношениях России. Новые санкции отодвинут восстановление экономики России на более поздний срок и негативно повлияют на динамику фондового рынка.

Не менее важна для нашего рынка ситуация с китайскими акциями, которые составляют 20% веса в индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM). Пока этот индекс не оттолкнется от зоны поддержки 37-38 и не начнет расти, наш рынок будет буксовать.  Сравнивая греческую долговую драму и обвал китайского фондового рынка, Ларри Саммерс, бывший при Клинтоне Секретарем Казначейства США, назвал ситуацию в Китае «более серьезным источником угрозы для мировых финансовых рынков».  

«Китайский фондовый рынок мал относительно китайской экономики. Но я думаю, что текущая ситуация очень важна с психологической точки зрения, так как она показывает, насколько  правительство способно держать ситуацию под контролем», - заметил Саммерс. 

Вчера сложилась парадоксальная ситуация, которая сильно нервировала инвесторов. Вышедшие данные по росту китайской экономики, а также по экономической активности населения за прошлый месяц превысили прогнозы. Объемы промышленного производства на самом высоком уровне за пять месяцев. Во вторник появились данные, что банки стали выдавать больше кредитов. При этом фондовый рынок Поднебесноой  упал. Почему? Некоторые аналитики сомневаются в точности официальной информации. Они полагают, что цифры направлены в большей степени на то, чтобы приободрить инвесторов, а не на демонстрацию реальных показателей.  Например, выработка электроэнергии в июне увеличилась только на 0,5% в годовом исчислении, в то время как промышленное производство поднялось на 6,8%.

 «…Настоящие показатели роста почти наверняка на один-два процента ниже официальных данных» - пишет Джулиан Эванс-Причард, экономист из Capital Economics (Рейтер).   

Американский рынок показал нейтральную динамику. В среду, выступая перед Конгрессом, глава ФРС США Йеллен заявила, что не стоит преувеличивать серьезность первого повышения ставок, так как ставки должны оставаться на очень низком уровне «довольно долгое время после первого повышения».  Йеллен видит ряд положительных признаков, говорящих об улучшении экономической ситуации по сравнению с тяжелым положением этой зимой, и утверждает, что если тенденция к улучшению продолжится, то ФРС может поднять ставки в этом году. 

Китайский рынок сегодня растет – ждем открытия с незначительным повышением. ЕЦБ сегодня может повысить потолок кредитования по программе экстренной кредитной помощи (ELA) для греческих банков, но вряд ли это окажет значительное влияние на нашу биржу. Боковая летняя динамика продолжится – на текущих уровнях индекс РТС уже был в марте и в начале июня.  Майский понижательный тренд находится сегодня в районе 920 пунктов по индексу РТС. В данный момент «быки» копят силы для его прорыва и роста в район 990 пунктов. Очень много негатива на рынке, часть которого в конце года развеется.

К примеру, трейдеров пугает перспектива обвала нефтяных цен. Но ОПЕК считает, что рынок нефти  будет более сбалансированным  в 2016 году (спрос пока опережает предложение). При этом Иран из-за недофинансирования  нефтяной отрасли не имеет возможности нарастить экспорт нефти до прежних уровней. Иранские чиновники заявляют, что постараются восстановить экспорт в Европу до уровня 42 или 43% от «досанкционных» уровней.