У инвесторов сохраняется желание покупать отдельные акции

В среду американские фондовые индексы консолидировались после нескольких дней непрерывного подъема. От просадки рынков в начале июля уже почти ничего не осталось. Индекс крупнейших компаний сектора высоких технологий Nasdaq-100 сейчас менее, чем в полпроцента отстоит от своих годовых максимумов. Федеральная резервная система приучает инвесторов к мысли о том, что в этом году процентная ставка будет повышена. Поэтому с каждым последующим напоминанием об этом, реакция на фондовых биржах становится все менее заметной.

Вчера, выступая в Конгрессе, глава ФРС Дж. Йеллен подтвердила намерение начать нормализацию монетарной политики в этом году. Фондовые биржи на Уолл-стрит отреагировали на это нейтральным закрытием (S&P-500 -0,07%). Доходности по US Tres остались на средних недельных уровнях. Согласно опубликованному в среду экономическому обзору ФедРезерва о ситуации в стране, во всех 12 федеральных округах с середины мая до конца июня отмечен рост экономики. Шесть торговых сессий подряд растет сводный фондовый индекс европейских компаний. StoxxEurope-600 сейчас вернулся к максимальным уровням июня – таким образом, местные инвесторы реагировали на ослабление позиций евро. EUR/USD опустился сейчас до 1,0930 – уровень июньских ценовых минимумов.

В четверг торги на российском рынке акций начнутся в нейтральной зоне. Накануне наши фондовые индексы показали умеренное снижение. Индекс ММВБ просел на 0,35% до 1641,22 п., в то время, как индекс РТС снизился на 1,12% (909,45 п.) за счет ослабления позиций рубля к доллару (USD/RUB вернулся к отметке 57). После нескольких дней роста на нашем рынке акций наступила консолидация. Из-за того, что ряд ключевых акций вчера торговались без годовых дивидендов индексу ММВБ не хватило сил, чтобы преодолеть сопротивление в районе 1645-50 п. Вчера был последний день обращения и экспирации июльских маржируемых опционов на сентябрьские расчетные фьючерсы (MIX, RTS, Si). То есть со стороны крупных спекулянтов могли иметь место манипулирование отдельными активами, чтобы иметь нужные уровни экспирации по срочным контрактам.

В целом, российский рынок акций сейчас находится не в депрессивной фазе. Деньги и желание покупать отдельные бумаги у игроков есть. Например, акции ММК продолжают стремительно расти (за счет упавших цен на железную руду компания сейчас имеет низкие издержки) и обновили вчера ценовые максимумы с лета 2011 г. (18,70 руб.). Акции Газпрома вчера по итогам дня просели лишь на 2,59%, в то время как дивидендная доходность по ним составляла около 5%. Аналогично вели себя и акции Сургутнефтегаза.

С конца прошлой недели котировки Brent спокойно торгуются в узком диапазоне 59,5 – 56,5 $/барр. Вышедшая вчера статистика по запасам нефти в США (-4,35 млн. барр) сильно не повлияла на текущие котировки. Поскольку цены на нефть пока не растут, стоимость рубля к бивалютной корзине не укрепляется (RUBBASK 59,45). В перспективе до конца июля мы, вероятно, не увидим сильных движений по курсу рубля. USD/RUB будет консолидироваться в диапазоне 56,0-57,5. Ближе к концу месяца, когда наступит сезон выплаты квартальных налогов (27 июля будут выплаты НДС и НДПИ; 28 – налог на прибыль) курс доллара может опять откатится вниз.