В течение дня вероятна консолидация в диапазоне 1620-1640 п по ММВБ

Европейские фондовые рынки во вторник продемонстрировали негативную динамику на фоне слабой корпоративной отчетности (EuroTOP100: -1.1%; CAC40: -0.7%; DAX: -1.1%). В частности, не оправдали ожидания рынка результаты Tele2 (-6.8%), Stora Enso (-8.3%), Novartis (-2.1%).

Рынок акций США также корректировался по итогам вторника на фоне слабых корпоративных результатов минувшего квартала (S&P500: -0.4%; DJIA: -1.0%; Nasdaq Comp: -0.2%). В частности, отчеты IBM (-5.9%), Microsoft (+0.8%) и Apple (-1.0%) оказались слабее прогнозов. 

Торги на российском фондовом рынке во вторник проходили достаточно волатильно: низкие цены на нефть при открытии сессии стимулировали продажи в бумагах, однако отскок Brent выше 57 долл./барр. при поддержке валюты способствовал быстрому закрытию коротких позиций. В результате, по итогам дня было зафиксировано умеренное повышение ключевых индексов (ММВБ: +0.5%; РТС: +0.5%). Торги проходили без значимого увеличения торговой активности. 

В нефтегазовом секторе снизились акции газодобывающих компаний (Газпром: -0.3%; НОВАТЭК: -1.0%), нефтяные мейджоры отторговались практически по рынку (ЛУКОЙЛ: +0.6%; Роснефть: -0.1%), а бумаги второго эшелона отреагировали на отскок нефтяных цен наиболее заметно. В лидерах роста здесь Сургутнефтегаз (ао: +1.9%; ап: +1.4%) и Татнефть (ао: +1.9%; ап: +1.6%). Прокатившееся вчера локальное укрепление курса рубля способствовало резкому росту акций Сбербанка (ао: +2.0%; ап: +1.6%) на фоне закрытия коротких позиций, что позволило обновить внутридневные максимумы с конца мая по «обычке». Уже достаточно дорогие по базовым мультипликаторам акции ВТБ (+0.6%) показали сопоставимый с индексами рост. Отметим также бумаги Банка Возрождение (+3.6%), вновь отметившиеся широкой амплитудой колебаний.

В секторе горнодобывающих компаний в лидерах роста бумаги Русала (+1.3%), а среди металлургов наиболее весомый положительный результат у Северстали (+0.8%). Вызванный локальным ослаблением доллара рост цен на золото привел к обратному относительно предыдущего дня движению в акциях Полюс Золото (+0.8%). В телекоммуникационном секторе наблюдался дефицит идей после дивидендных отсечек – инвесторы продолжили фиксировать прибыль по акциям МТС (-0.9%) и МегаФона (-0.9%). Электроэнергетический сектор привлек покупателей своей дешевизной (ФСК: +6.6%; ТГК-1: +3.6%; Россети: +2.5%), несмотря на имеющиеся риски, связанные с изменением модели рынка мощности, а также анонсированием допэмиссий в пользу государства и квази-государственных структур с целью получения средств на реализацию инвестпрограмм. Несмотря на положительные операционные результаты 1П2015 акции Группы ПИК находились под давлением (-1.6%), но бумаги ЛСР (+3.3%) продемонстрировали убедительный рост. 

Российский рынок акций продолжает следовать за ценами на нефть, торгуясь с соотношением RTS/Brent около 16x последнюю неделю. Слабая динамика цен на нефть, а также стабильный курс рубля и отсутствие значимого потенциала для переоценки рынка к нефти на фоне сужения спреда CDS России обрекает рынок на безыдейную консолидацию вблизи текущих уровней (900 пунктов) по индексу РТС. На наш взгляд, ближайшие дни вероятно сохранение умеренно негативного настроя с возможным тестированием минимумов прошлой недели при дальнейшем падении цена на нефть. Фактором поддержки для рублевых цен мог бы стать лишь новый импульс на ослабление курса рубля (но на текущей неделе предстоят налоговые платежи, что удержит рубль от сильного ослабления), а также возможный возврат на рынок уже выплаченных компаниями дивидендов. 

Сегодня к открытию торгов формируется слабо негативный внешний фон. Азиатские рынки и фьючерсы на индексы США снижаются, котировки нефти Brent вблизи минимумов прошлой недели. Открытие торгов по индексу ММВБ может состояться в нейтральной зоне вблизи отметки 1635 пунктов, а в течение дня вероятна консолидация в диапазоне 1620-1640.