ОФЗ: постепенное снижение

Денежный рынок: вновь без значительных изменений

Однодневная ставка валютного свопа в пятницу закрылась на 10.92%, ее средневзвешенное значение поднялось до 11.14% (плюс 24 бп). Ввиду увеличения расходов бюджета спрос на ликвидность остался умеренным, однако на этой неделе начинается период уплаты налогов, и потребности в фондировании должны увеличиться. Таким образом, банки в пятницу только рефинансировали задолженность по однодневному репо на сумму 42 млрд руб., вновь оставив без внимания ликвидность, предлагаемую регулятором в рамках операций валютного свопа. Федеральное казначейство на этой неделе проведет два депозитных аукциона, на которых будет размещать в общей сложности 120 млрд руб. Если банки воспользуются предложением в полном объеме, в систему поступит около 30 млрд руб. «свежей» ликвидности.

В ставках денежного рынка единой динамики не было. Длинные ставки NDF опустились на 3–6 бп, месячная ставка снизилась до 12.00% (минус 13 бп). В результате наклон кривой NDF продолжил увеличиваться, спред между 3-месячной и месячной ставками расширился до 42 бп, а спред между 12-месячной и 3-месячной ставками сократился до минус 6 бп. 12-месячная ставка NDF закрылась на 12.36%, оставшись при этом привлекательной для продажи. Ставки в ближней части кривой кросс-валютных свопов повысились на 10–20 бп, а годовая ставка, напротив, опустилась – до 12.08% (минус 10 бп). Средний сегмент кривой процентных свопов сместился вверх на 7–10 бп, ставки в других частях кривой остались без изменений. 

ОФЗ: постепенное снижение

На рынке ОФЗ в пятницу продолжалась коррекция в условиях ограниченной торговой активности. Котировки открылись на уровне предыдущего дня, но затем ослабление рубля негативно отразилось на аппетите к риску, подтолкнув рынок в отрицательную зону. В итоге краткосрочные облигации подешевели в среднем на 0.1 пп, а больше других потеряли в цене ОФЗ-26203 (YTM 10.57%), закрывшиеся на отметке 96.95 (минус 0.3 пп). На среднем отрезке кривой котировки понизились на 0.1–0.2 пп, а худший результат показали ОФЗ-26216 (YTM 11.12%) и ОФЗ-26205 (YTM 11.12%). Дальний отрезок кривой сохранил устойчивость видимо благодаря отсутствию нового предложения в последнее время.